78. REAKSI KURS JPY/IDR DAN EUR/IDR ATAS FLUKTUASI KURS USD/IDR SERTA PREDIKSINYA DI INDONESIA (LENGKAP SAMPAI DAFTAR PUSTAKA)

Admin

JUDUL SKRIPSI : REAKSI KURS JPY/IDR DAN EUR/IDR ATAS FLUKTUASI KURS USD/IDR SERTA PREDIKSINYA DI INDONESIA (Studi Pada Kurs Uang Kertas Asing Bank Indonesia Tanggal 1 Januari 2004 s.d. 29 Juni 2007)




DAFTAR ISI
JUDUL...................................................................... i
LEMBAR PERSETUJUAN ................................................... ii
LEMBAR PENGESAHAN ................................................... iii
SURAT PERNYATAAN.................................................. iv
LEMBAR PERSEMBAHAN.................................................... v
MOTTO ...................................................................... vi
KATA PENGANTAR ............................................. vii
DAFTAR ISI ............................................................... ix
DAFTAR TABEL .......................................................... xi
DAFTAR GAMBAR......................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................... xiii
ABSTRAK.................................................................. xiv


BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1
A. Latar Belakang ................................................................................ 1
B. Rumusan Masalah ........................................................................ 5
C. Tujuan Penelitian ........................................................................... 5
D. Manfaat Penelitian ......................................................................... 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA ..................................................................... 7
A. Penelitian Terdahulu ................................................................... 7
B. Pengertian Valuta Asing ........................................................... 10
C. Bursa Valuta Asing ..................................................................... 11
D. Fungsi Bursa Valuta Asing ........................................................ 12
E. Macam-Macam Bursa Valuta Asing ......................................... 13
F. Sistem Penetapan Kurs Valuta Asing ....................................... 14
G. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Valuta Asing.................. 16
H. Analisa Pasar Valuta Asing ........................................................ 20
I. Gambaran Umum Pelaku Pasar Valuta Asing ........................ 23
J. Perdagangan Valuta Asing Dalam Perspektif Islam .............. 26
K. Kerangka Pikir Penelitian .......................................................... 34
L. Hipotesis ............................................................................ 35
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 36
A. Lokasi Penelitian ........................................................................... 36
B. Jenis dan Pendekatan Penelitian ................................................ 36
C. Populasi dan Sampel .................................................................... 36
D. Data Dan Sumber Data ................................................................. 37
E. Definisi Operasionalisasi Variabel ............................................. 38
F. Teknik Analisis Data .................................................................... 39
BAB IV PAPARAN DATA DAN PEMBAHASAN HASIL
PENELITIAN ...................................................................................... 42
A. Paparan Data Hasil Penelitian .................................................... 42
B. Pembahasan Hasil Penelitian ...................................................... 62
C. Pembahasan Hasil Penelitian Dalam Perspektif Islam ........... 67
BAB V PENUTUP .............................................. 68
A. Kesimpulan ................................................................................... 68
B. Saran ............................................................................ 69
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 : Hasil-hasil Penelitian Terdahulu ………………..…………... 7
Tabel 2.2 : Persamaan Dan Perbedaan Penelitian Dahulu Dengan
Penelitian Sekarang ................................................................... 9
Tabel 4.1 : Hasil Output Pengujian Korelasi Dengan SPSS .................... 51
Tabel 4.2 : Hasil Output SPSS Pengujian Regresi Kurs USD/IDR
Dengan JPY/IDR ...................................................................... 53
Tabel 4.3 : Hasil Output SPSS Pengujian Regresi Kurs USD/IDR
Dengan EUR/IDR …………………………………………… 56
Tabel 4.4 : Hasil Output SPSS Pembedaan Ke 16 Pengujian Autocorrelations
Kurs USD/IDR ......................................................................... 61

DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 : Kerangka Pikir Umum Penelitian ………..……………..... 34
Gambar 2.2 : Kerangka Pikir Khusus Penelitian ………..…………….... 34
Gambar 4.1 : Grafik Fluktuasi Kurs Tengah EUR/IDR Tanggal 1 Januari
2004 s.d. 29 Juni 2007 ............................................................... 49
Gambar 4.2 : Grafik Fluktuasi Kurs Tengah EUR/IDR Tanggal 1 Januari
2004 s.d. 29 Juni 2007 ............................................................... 49
Gambar 4.3 : Grafik Fluktuasi Kurs Tengah JPY/IDR Tanggal 1 Januari
2004 s.d. 29 Juni 2007 ............................................................... 50
Gambar 4.4 : Penentuan Daerah Penerimaan dan Penolakan H0............. 56
Gambar 4.4 : Penentuan Daerah Penerimaan dan Penolakan H0............. 59

DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Fatwa MUI Tentang Perdagangan Valas
Lampiran 2 : Data Kurs USD/IDR, JPY/IDR dan EUR/IDR
Lampiran 3 : Output Hasil Korelasi dan Regresi Dengan SPSS
Lampiran 4 : Output Hasil Pembedaan Autocorrelations Dengan SPSS
Lampiran 5 : Kartu Kendali Pembimbingan
 


Pengolahan OLAH SKRIPSI Penelitian, Pengolahan DAFTAR CONTOH SKRIPSI Statistik, Olah SKRIPSI SARJANA, JASA Pengolahan SKRISPI LENGKAP Statistik, Jasa Pengolahan SKRIPSI EKONOMI Skripsi, Jasa Pengolahan SPSS CONTOH SKRIPSI , Analisis JASA SKRIPSI. ntara pihak yang satu dengan pihak yang lain atau adanya hubungan yang saling berpengaruh antar negara. Kedua yaitu adanya persaingan yang semakin ketat baik secara perorangan maupun kelompok pada skala nasional maupun internasional (Hady, 2001:11). Adanya hubungan yang saling terkait dan persaingan antar negara di dunia disebabkan karena adanya keterbatasan dan kelebihan sumber daya alam dan sumber daya manusia di suatu negara sehingga terjadi hubungan bilateral, multilateral dan internasional, hubungan tersebut meliputi berbagai bidang kehidupan seperti bidang politik, ekonomi dan sosial budaya. Valuta asing merupakan salah satu alat atau benda ekonomi yang berpengaruh atas kebutuhan pokok kehidupan manusia modern dan global pada saat ini, baik secara perorangan maupun kelompok. Hampir seluruh aspek kehidupan, baik secara langsung maupun tidak langsung tidak luput dari pengaruh fluktuasi kurs valuta asing. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 2 Pada tingkat negara pengaruh valuta asing akan sangat banyak Kurs mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lain terutama terhadap mata uang Dollar Amerika Serikat (USD) merupakan cerminan langsung kegiatan perekonomian global negara tersebut, semakin stabil kurs mata uang suatu negara terhadap Dollar Amerika Serikat (USD) bisa dianggap perkembangan ekonomi negara tersebut mengalami kemajuan. Hal tersebut terjadi karena Dollar Amerika Serikat (USD) memiliki konvertibilitas mata uang yang sangat besar (Kuncoro, 2001:20). Meskipun memiliki konvertibilitas mata uang yang sangat besar. Dollar Amerika Serikat (USD) tidak luput dari fluktuasinya yang kadang mengalami depresiasi secara simultan terhadap mata uang lain. Pada tahun 1969 terjadi krisis mata uang yang sangat parah di Amerika Serikat yang mengakibatkan menurunnya keyakinan negara Uni Eropa dalam kesiapan dan kesungguhan Amerika Serikat untuk lebih mengedepankan tanggung jawab moneter internasionalnya daripada kepentingankepentingan nasionalnya sendiri (Krugman dan Obstefeld, 2005:364). Pada tahun 1969 negara Uni Eropa mengawali langkah besar penyatuan moneter Eropa, yang salah satu tujuannya adalah untuk meningkatkan peran Eropa dalam sistem moneter dunia, dengan salah satu hasilnya adalah pada tanggal 1 Januari 1999 diberlakukan mata uang Euro (EUR) sebagai mata uang bersama seluruh anggota Uni Eropa (15 Negara yang kemudian dikenal dengan zona Euro). Pada perkembanganya mata uang Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 3 Euro secara luas diterima dan digunakan di seluruh dunia menyaingi mata uang Dollar Amerika Serikat (USD). Pada perusahaan yang melakukan aktifitas ekspor atau impor maka pengaruh valuta asing juga sangat banyak terjadi karena hal tersebut berkaitan dengan harga perolehan barang atau jasa, harga dari produknya dan besar biaya yang harus di keluarkan akibat perdagangan internasional tersebut. Pada tingkat perusahaan maupun perorangan yang tidak melakukan aktivitas dalam skala internasional atau global (ekspor atau impor), pengaruh fluktuasi valuta asing akan tetap terasa. Pengaruh fluktuasi valuta asing yang langsung terasa contohnya pada usaha jual beli komputer dan handphone yang memakai kurs mata uang Dollar Amerika Serikat (USD) dalam melakukan transaksinya. Sedangkan contoh pengaruh fluktuasi valuta asing yang tidak secara langsung terasa adalah pengusaha tranportasi umum atau angkutan kota, misalnya menggunakan mobil buatan Jepang seperti Toyota, Suzuki, Isuzu dan sebagainya akan terpengaruh dengan fluktuasi kurs mata uang Jepang yaitu Yen (JPY) terhadap mata uang negara lain atau biasa disebut yendaka. Akibat adanya yendaka maka harga suku cadang (spare part) kendaraan yang diproduksi oleh Jepang juga akan berubah. Fluktuasi kurs mata uang suatu negara dipengaruhi oleh banyak faktor salah satunya adalah pengaruh perekonomian dunia yang terbuka Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 4 yang saling bergantung antara satu negara dengan negara lain. Sistem kurs mengambang bebas (free floating exchange rate system) yang diterapkan pada mata uang Indonesia yaitu Rupiah (IDR) dimulai pada tanggal 14 Agustus 1997, sehingga fluktuasi kurs Rupiah terhadap mata uang asing ditentukan melalui mekanisme pasar, yaitu melalui kekuatan tarik menarik antara permintaan dan penawaran terhadap valuta asing di pasar valuta asing pada waktu tertentu. Dengan kata lain, melalui sistem ini kecenderungan mata uang Rupiah (IDR) mengalami apresiasi atau depresiasi terhadap mata uang negara lain. Hal ini sangat tergantung pada minat pasar untuk memegang mata uang yang bersangkutan, yang salah satu pemicunya berasal dari faktor eksternal atau kawasan tertentu dalam bentuk efek penularan (contagion effect) terhadap mata uangnya, tanpa adanya pembatasan maupun intervensi secara langsung dari pihak-pihat tertentu, termasuk intervensi langsung dari pemegang otoritas moneter negara. Memprediksi valuta asing merupakan strategi yang sangat penting bagi suksesnya bisnis para pelaku valuta asing seperti pada perusahaan multinasional. Karena hampir sebagian besar operasi sebuah perusahaan multinasional dipengaruhi oleh perubahan-perubahan kurs. Seperti keputusan untuk melakukan hedging hutang atau piutang valuta asingnya di masa depan, keputusan untuk melakukan investasi baik jangka pendek maupun jangka panjang, akan dipengaruhi oleh prediksi kurs valuta Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 5 asing. Ketidaktepatan memprediksi dapat mengakibatkan kerugian dalam memperoleh laba dari transaksi yang terjadi. Dengan demikian, memprediksi fluktuasi valuta asing merupakan kunci bagi pengambilan keputusan yang melibatkan operasionalisasi keuangan dari kurs mata uang yang satu ke mata uang yang lain dalam periode waktu tertentu. B. Rumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah di atas, maka disusun rumusan masalah dari penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Bagaimanakah reaksi kurs JPY/IDR (Yen terhadap Rupiah) atas fluktuasi kurs USD/IDR (Dollar Amerika Serikat terhadap Rupiah)? 2. Bagaimanakah reaksi kurs EUR/IDR (Euro terhadap Rupiah) atas fluktuasi kurs USD/IDR? 3. Kurs manakah yang memiliki reaksi tertinggi dan terendah atas fluktuasi kurs USD/IDR? 4. Bagaimanakah prediksi fluktuasi kurs USD/IDR? 5. Bagaimanakah prediksi fluktuasi kurs JPY/IDR? 6. Bagaimanakah prediksi fluktuasi kurs EUR/IDR? C. Tujuan Penelitian Berdasarkan rumusan masalah di atas, maka tujuan dari penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Untuk mengetahui reaksi kurs JPY/IDR atas fluktuasi kurs Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 6 USD/IDR. 2. Untuk mengetahui reaksi kurs EUR/IDR atas fluktuasi kurs USD/IDR. 3. Untuk mengetahui kurs yang memiliki reaksi tertinggi dan terendah atas fluktuasi kurs USD/IDR. 4. Untuk mengetahui prediksi fluktuasi kurs USD/IDR. 5. Untuk mengetahui prediksi fluktuasi kurs JPY/IDR. 6. Untuk mengetahui prediksi fluktuasi kurs EUR/IDR. D. Manfaat Penelitian Berdasarkan latar belakang masalah dan rumusan masalah serta tujuan penelitian, maka manfaat dari penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Manfaat Akademis Hasil penelitian ini bisa digunakan sebagai tambahan wawasan bagi insan akademis dan peneliti lain tentang valuta asing di Indonesia. 2. Manfaat Praktis Diharapkan dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan bagi pihak investor dan manajemen suatu perusahaan dalam menentukan kebijaksanaan pengelolaan investasinya yang melibatkan valuta asing. BAB II KAJIAN PUSTAKA Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 7 A. Penelitian Terdahulu Penelitian dalam bidang valuta asing sudah dilakukan oleh beberapa peneliti terdahulu. Adapun ringkasan beberapa penelitian terdahulu yang menjadi dasar acuan pada penelitian saat ini dituangkan dalam bentuk tabel sebagai berikut: Tabel 2.1 Hasil-Hasil Penelitian Terdahulu No Peneliti Judul Teknik Analisis Hasil 1 Adwin Surya Atmadja (2002) Analisa Pergeraka n Nilai Tukar Rupiah Terhadap Dollar Amerika Setelah Diterapka nnya Kebijakan Sistem Nilai Tukar Mengamb ang Bebas Di Indonesia Mencari selisih nilai variabel penelitian antara Indonesia dengan Amerika Serikat, yang kemudian dilanjutkan dengan Analisis regresi linear berganda Variabel penelitian yang digunakan yaitu tingkat inflasi, tingkat suku bunga, jumlah uang beredar, pendapatan nasional di Indonesia dan Amerika Serikat, serta posisi neraca pembayaran internasional Indonesia. Dari hasil penelitian ini dapat disimpulkan bahwa kecuali variabel jumlah uang beredar, sebagian besar pergerakan nilai tukar mata uang rupiah terhadap Dollar Amerika Serikat ditentukan oleh faktor-faktor lain, baik faktor ekonomi maupun faktor non ekonomi. 2 Mudrajad Kuncoro dan Hikmah Inayah (2002) Adakah Pengaruh Pernyataa n Presiden Gus Dur Terhadap Teknik peramalan smoothing model, winter model, trend model dan Model ARIMA merupakan model yang paling akurat dalam peramalan nilai tukar Rp/US$. Hasil peramalan Rp/US$ untuk masa 6 bulan yang akan Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 8 Perilaku kurs Rp/US$ (Rupiah Terhadap Dollar Amerika Serikat) ARIMA (Autoregressive Integrated Moving Average).. Menganalisis pergerakan nilai tukar berdasarkan trend dan siklus masa kepemimpinan dengan Analisis regresi dan Uji Stabilitas Model dengan Chow Test datang, rupiah akan terapresiasi terhadap Dollar dalam kisaran Rp 9.050,- s.d. Rp 9.300. Berpengaruhnya variabel news yang berupa statement dari pemerintah khususnya Gusdur terhadap pergerakan nilai tukar Rp/US$, yang membuat rupiah mengalami depresiasi. Hasil pengujian stabilitas model menunjukkan bahwa telah terjadi perubahan struktural nilai tukar Rp/US$ pada ketiga periode kepemimpinan. Dimana pada periode Habibie dan Gusdur menunjukkan tidak terjadinya perubahan struktural nilai tukar Rp/US$, yang berarti. Sedangkan pada periode kepemimpinan Megawati, menunjukkan pergerakan nilai tukar Rp/US$ yang cenderung mengalami apresiasi. 3 Aida S, Nanang Hendarsah M. Noor Nugroho dan Evy Silviani (2004) Kajian Terhadap Struktur Mikro Pasar Valas Antar Bank Domestik Merancang desain model aliran dana di pasar valas, Bank, pelaku non- Bank dan pelaku luar negeri. Aplikasi business Dari sudut jenis transaksi, pasar valas Indonesia didominasi secara berurutan oleh transaksi swap, transaksi spot dan forward. Dari ketiga transaksi ini, kelompok bank asing menjadi pelaku utama, terutama pada transaksi swap dan forward. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 9 intelligence yaitu Online Analytical Data Processing (OLAP). Sumber : Data Sekunder, diolah tahun 2006. Tabel 2.2 Persamaan dan Perbedaan Antara Penelitian Terdahulu Dengan Penelitian Sekarang No Keterangan Penelitian Adwin Surya Atmadja Penelitian Mudrajad K dan Hikmah Inayah Penelitian Aida Dkk Penelitian Sekarang 1 Obyek Kurs Valas Kurs Valas Pasar Valas Kurs Valas 2 Waktu Data (variabel penelitian) tahun 1997 s.d. 2001 Data (variabel penelitian) tahun 1999 s.d. 2002 Data (variabel penelitian) tanggal 2 Januari 2003 s.d. 20 Juni 2003. Data (variabel penelitian) tanggal 1 Januari 2004 s.d. 29 Juni 2007 3 Variabel Kurs USD/IDR, tingkat inflasi, tingkat suku bunga, jumlah uang beredar, pendapatan nasional dan posisi neraca pembayaran internasional di Indonesia dan USA Kurs USD/IDR, Statement Gusdur, dan pola perilaku nilai tukar selama tiga periode Presiden. Transaksi Swap, Spot dan Forward. Kurs USD/IDR, JPY/IDR dan EUR/IDR 4 Teknik analisis data Mencari selisih nilai variabel penelitian antara negara Indonesia dan Amerika Teknik peramalan smoothing model, winter model, trend model dan Merancang desain model Pasar valas dengan aplikasi business Analisis regresi dan teknik peramalan ARIMA Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 10 Serikat, dan Analisis Regresi linear berganda ARIMA. Analisis regresi dan Uji Stabilitas Model dengan Chow Test intelligence dan Online Analytical Data Processing (OLAP). Sumber : Data Sekunder, diolah tahun 2006 B. Pengertian Valuta Asing Dalam transaksi keuangan internasional antara satu negara dengan negara lain akan selalu ada aliran keluar masuk modal jangka panjang maupun jangka pendek. Aliran tersebut menggunakan valuta asing (valas) yang telah disepakati sebelumnya. Pengertian kurs atau nilai tukar (exchange rate) menurut Krugman dan Obstefeld (2005:71) adalah harga atau nilai sebuah mata uang dari suatu negara, yang diukur atau dinyatakan dalam mata uang negara lainnya. Sedangkan konsep valuta asing (valas) atau foreign exchange (forex) diartikan sebagai mata uang asing dan alat pembayaran lainnya yang digunakan untuk melakukan atau membiayai transaksi ekonomi keuangan internasional yang mempunyai catatan kurs resmi pada bank sentral (Hady, 2001:15). Dalam hal ini, Sukirno (2000:197) mendefinisikan kurs valuta asing sebagai nilai seunit valuta (mata uang) asing apabila ditukarkan dengan mata uang dalam negeri. Dari beberapa pendapat tersebut di atas dapat disimpulkan bahwa kurs valuta asing adalah nilai seunit mata uang suatu negara yang diukur Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 11 atau dinyatakan dengan mata uang negara lain yang mempunyai catatan kurs resmi pada Bank Sentral. C. Bursa Valuta Asing Bursa atau pasar valuta asing diartikan sebagai suatu tempat atau wadah atau sistem di mana perorangan, perusahaan dan bank dapat melakukan transaksi keuangan internasional dengan jalan melakukan pembelian atau permintaan (demand) dan penjualan atau penawaran (supply) atas valuta asing (Hady 2001:16). Perdagangan valuta asing atau lebih dikenal dengan sebutan Forex (foreign exchange) trading berhubungan dengan perdagangan dunia pada era globalisasi. Setiap transaksi, sekecil apa pun transaksi tersebut, apabila melibatkan dua negara atau lebih pasti melibatkan pertukaran atau perdagangan valuta asing. Transaksi perdagangan, seperti impor atau ekspor barang, jasa dan bahan mentah tidak dapat dipisahkan dari perdagangan valuta asing. Perdagangan valuta asing adalah suatu mekanisme untuk mengukur nilai tukar mata uang suatu negara terhadap mata uang negara lain. Transaksi valuta asing merupakan kegiatan yang sederhana, yaitu hanya aktivitas jual beli mata uang asing. Tujuan dari transaksi valuta asing adalah mencari selisih harga akibat terjadi fluktuasi nilai mata uang. Nilai tukar adalah sejumlah uang dari suatu mata uang tertentu yang dapat dipertukarkan dengan satu unit mata uang negara lain. Perdagangan Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 12 valuta asing menawarkan kepada para investor tersedianya pasar yang paling likuid dan pergerakan harga yang cepat. Besarnya volume perputaran pada perdagangan valuta asing tersebut membentuk suatu pasar yang bersifat persaingan sempurna karena tidak ada suatu pelaku pasar pun yang memiliki kemampuan sebagai penentu harga (price setter). D. Fungsi Bursa Valuta Asing Menurut Martono dan Harjito (2004:380) menyatakan bahwa pasar valuta asing menyediakan sarana fisik dan kelembagaan untuk melakukan perdagangan mata uang asing, menentukan nilai tukar dan menerapkan manajemen mata uang asing, yang berfungsi untuk: 1. Menstransfer daya beli antar negara. 2. Mendapatkan atau menyediakan kredit untuk membiayai transaksi perdagangan internasional. 3. Sebagai wahana untuk memperkecil risiko karena perubahan kurs. E. Macam-Macam Bursa Valuta Asing Menurut Hady (2001:16), bursa atau pasar valuta asing yang berkenaan dengan penawaran dan permintaan valuta asing yang terdiri atas: Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 13 1. Spot Market dan Spot rate Spot market adalah bursa atau pasar dimana dilakukan transaksi pembelian dan penjualan valuta asing untuk penyerahan dalam jangka waktu dua hari. Kurs yang dipakai untuk melaksanakan transaksi spot disebut spot (excange) rate. Spot rate adalah kurs valuta asing yang berlaku untuk penyerahan satu sampai dua hari, tergantung pada jenis valuta asingnya. 2. Forward Market dan Forward Rate Forward Market adalah bursa valuta asing dimana dilakukan transaksi pembelian dan penjualan valuta asing dengan kurs forward. Kurs forward adalah kurs yang ditetapkan sekarang atau pada saat ini, tetapi diberlakukan untuk waktu yang akan datang (future period) antara 2 X 24 jam lebih sampai dengan 1 tahun atau 12 bulan. 3. Currency Futures Market dan Option Market Currency Futures Market (CFM) merupakan salah satu bentuk bursa valuta asing. Dalam hal ini dilakukan kontrak yang sering digunakan oleh para pengusaha atau abritrageurs (pedagang valuta asing) untuk melindungi posisi valuta asingnya atau untuk berspekulasi mencari keuntungan terhadap fluktuasi forward rate. Currency Option Market merupakan suatu alternatif lain bagi pengusaha dan pedagang valuta asing atau spekulator untuk melakukan kontrak sehingga memperoleh hak untuk membeli (call Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 14 option) atau hak untuk menjual (put option) yang tidak harus dilakukan (not obligation) atas sejumlah unit valuta asing pada harga dan jangka waktu atau tanggal expired tertentu. 4. Euro Currency Market Euro currency market adalah pasar uang internasional yang melibatkan perbankan di luar negeri (offshore banking) yang mengacu pada segenap kegiatan usaha suatu bank di luar wilayah negara asalnya. Perdagangan ini melibatkan suatu deposito (offshore deposits) milik suatu bank di bank lain yang tidak dinilai dalam mata uang negara setempat (Krugman dan Obstefeld, 2005:413) Secara luas perdagangan ini tidak hanya terbatas di Eropa saja tetapi meluas di pusat-pusat keuangan di luar Eropa sehingga Euro currency market juga disebut Euro dollars market. F. Sistem Penetapan Kurs Valuta Asing Berdasarkan perkembangan sistem moneter internasional sejak berlakunya Bretton Woods System pada tahun 1944, pada umumnya dikenal beberapa macam sistem penetapan kurs valuta asing yakni sebagai berikut : 1. Sistem Kurs Tetap (Fixed Exchange Rate System) Sistem kurs tetap (fixed exchange rate system) adalah sistem dimana nilai mata uang suatu negara ditentukan tetap terhadap mata uang Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 15 negara lain. Sistem ini memaksa pemerintah untuk selalu menjaga kestabilan nilai tukar mata uangnya dengan melakukan devaluasi atau revaluasi. 2. Sistem Kurs Mengambang (Floating Exchange Rate System) Sistem kurs mengambang (floating exchange rate system) adalah nilai tukar suatu mata uang atau valuta asing ditentukan oleh kekuatan permintaan dan penawaran pada bursa valuta asing atau diserahkan sepenuhnya pada pasar untuk membuat harga sendiri. Sistem ini terbagi menjadi dua yaitu : a. Mengambang murni atau Clean float hal ini terjadi apabila harga valuta asing terbentuk tanpa intervensi atau campur tangan pemerintah. b. Mengambang terkendali atau dirty float hal ini terjadi apabila pemerintah turut melakukan intervensi atau campur tangan dalam penentuan harga valuta asing. 3. Sistem Kurs Terkait (Pegged Exchange Rate System) Sistem kurs terkait (pegged exchange rate system) dilakukan dengan mengaitkan nilai tukar mata uang suatu negara dengan nilai tukar mata uang negara lain atau sejumlah mata uang tertentu. G. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Valuta Asing Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 16 Adanya sistem ekonomi terbuka maka arus uang atau modal dalam bentuk valuta asing antara berbagai pusat keuangan di berbagai negara semakin besar dan cepat, seakan-akan mengalir tanpa mengenal batas wilayah dan status pemilik uang tersebut ditambah keberadaan dunia informasi teknologi yang membuat dunia tanpa batas yang tidak dipengaruhi ruang dan waktu. Aliran valuta asing yang besar dan cepat untuk memenuhi tuntutan kebutuhan perdagangan, investasi dan spekulasi di berbagai negara sehingga terjadi perbedaan kurs valuta asing. Beberapa faktor penting yang mempengaruhi kurs valuta asing antara lain adalah sebagai berikut: 1. Perbedaan Permintaan Dan Penawaran Valuta Asing Valuta asing sebagai benda ekonomi mempunyai permintaan dan penawaran pada bursa valuta asing atau forex market. Sumber-sumber penawaran atau supply valuta asing bisa terdiri atas ekspor barang dan jasa yang menghasilkan valuta asing dan impor modal atau capital import dan transfer valuta asing lainya dari luar negeri ke dalam negeri. Sumber-sumber permintaan atau demand valuta asing bisa terdiri atas impor barang dan jasa yang menghasilkan valuta asing dan ekspor modal atau capital eksport dan transfer valuta asing lainnya dari dalam negeri ke luar negeri. Dari kegiatan permintaan dan penawaran Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 17 pada bursa valuta asing tentu akan membentuk suatu nilai atau harga valuta asing tersebut. 2. Posisi Balance Of Payment (BOP) Balance Of Payment (BOP) atau neraca pembayaran internasional adalah suatu neraca yang terdiri dari keseluruhan aktivitas transaksi perekonomian internasional suatu negara, baik yang bersifat komersial maupun finansial, dengan negara lain pada suatu periode tertentu. Balance of Payment ini mencerminkan seluruh transaksi antara penduduk, pemerintah, dan pengusaha dalam negeri dan pihak luar negeri, seperti transaksi ekspor dan impor, investasi portofolio, transaksi antar Bank Sentral dan lain-lain. Dengan adanya Balance of Payment ini dapat diketahui suatu negara mengalami surplus maupun defisit. Secara garis besar Balance of Payment dibagi menjadi dua bagian, yaitu: a. Current Account Current Account dapat diartikan sebagai aliran bersih dari total ekspor dan impor barang dan jasa, merupakan penerimaan atau penghasilan. Dengan adanya ekspor maka akan menerima sejumlah uang yang nantinya akan menambah permintaan terhadap mata uang negara pengekspor. Begitu juga sebaliknya pada impor barang dan jasa. Dengan adanya impor kita harus mengeluarkan sejumlah uang untuk membayar barang dan jasa Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 18 yang kita impor. Hal ini akan menambah penawaran akan mata uang negara pengimpor. b. Aliran Modal Aliran modal ini dapat dibagi menjadi dua bagian yaitu investasi langsung dan investasi tidak langsung. Pada investasi langsung, investor dari luar negeri melakukan penanaman uang dalam aset riil misalnya saja membangun pabrik, gedung perkantoran dan lain-lain. Investasi ini biasanya bersifat jangka panjang. Sedangkan investasi tidak langsung dapat ditemui didalam investasi instrumen keuangan. Misalnya seorang investor melakukan pembelian saham atau obligasi di bursa Indonesia. Maka investor tersebut harus menukarkan mata uangnya ke rupiah supaya dapat membeli saham ataupun obligasi di Indonesia. 3. Tingkat Bunga Tingkat bunga deposito secara teoritis mencerminkan tingkat keuntungan riil ditambah tingkat keuntungan premi resiko. Premi resiko adalah tingkat keuntungan untuk menutup resiko seperti resiko inflasi, resiko likuiditas dan resiko lainnya. Bila di Indonesia bunga deposito lebih kecil dari tingkat inflasi, dan di Amerika bunga deposito lebih besar dari tingkat inflasi, maka pemilik modal akan senang menanam dananya dalam bentuk Dollar Amerika Serikat Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 19 dengan cara deposito dalam Dollar Amerika Serikat dan terjadilah depresiasi Rupiah terhadap Dollar Amerika Serikat dan sebaliknya. 4. Tingkat Inflasi Bila tingkat inflasi di Indonesia tahun 1998 sebesar 80% (kenaikan harga barang secara umum sebesar 80%) dan inflasi di Amerika Serikat sebesar 4%, maka akibatnya orang Indonesia melihat barang buatan Amerika Serikat lebih murah, import meningkat, permintaan Dollar Amerika Serikat untuk bayar import akan naik. Disisi lain orang Amerika Serikat melihat barang buatan Indonesia mahal, import turun, permintaan Rupiah untuk membayar turun. Kedua hal tersebut mengakibatkan Rupiah mengalami depresiasi terhadap Dollar Amerika Serikat, sebagai akibat inflasi di Indonesia lebih besar dari inflasi di Amerika Serikat. 5. Intervensi Pemerintah Pemerintah melakukan kegiatan ekonomi melalui kebijaksanaan moneter, fiskal dan perdagangan luar negeri untuk tujuan tertentu, mempunyai pengaruh terhadap kurs valuta asing. Contohnya penetapan sistem kurs, pengawasan lalu lintas devisa, pajak ekspor impor dan sebagainya. Kebijakan ini dikeluarkan oleh pemerintah melalui lembaga-lembaga ekonomi yang ada misalnya Departemen Keuangan, Bea Cukai, Bank Indonesia dan sebagainya. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 20 Selain kegiatan ekonomi yang dilakukan oleh pemerintah maupun segala sesuatu yang terjadi di dalam pemerintahan dan negara turut mempengaruhi fluktuasi kurs valuta asing misalnya masalah-masalah politik dan sosial. 6. Pengharapan Pasar (Market Expectation). Pengharapan Pasar merupakan prediksi dan harapan para pelaku pasar valuta asing setelah melakukan beberapa analisa dan fakta yang ada. Contohnya apabila pasar mengharapkan inflasi akan tinggi di masa yang akan datang, maka pemilik modal akan membelanjakan uangnya baik untuk barang durable (tahan lama) yang diperkirakan akan mengalami kenaikan harga atau ditukarkan dalam bentuk mata uang lain yang nilainya stabil. H. Analisa Pasar Valuta Asing Fluktuasi atau pergerakan nilai tukar valuta asing mengalami perubahan nilai setiap saat, bahkan kadang kala perubahannya terjadi dalam hitungan per sekian detik. Nilai tukar dari suatu mata uang dipengaruhi oleh interaksi antara supply dan demand dari suatu negara di pasar global. Perubahan nilai tukar suatu mata uang bukan saja dipengaruhi oleh satu faktor, tetapi juga dipengaruhi oleh berbagai macam faktor seperti perkembangan ekonomi di suatu negara, kestabilan politik, dan faktor-faktor teknik di dalam pasar. Secara umum analisa dalam pasar valas di bedakan menjadi dua yaitu: Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 21 1. Analisa fundamental Analisa fundamental adalah analisis yang berdasarkan pada perubahan situasi dan kondisi sosial, ekonomi dan politik yang terjadi pada negara yang berpengaruh terhadap mata uang. Menurut Kuncoro (2001:230) menyatakan bahwa pada dasarnya ramalan fundamental mengamati berbagai variabel ekonomi makro dan kebijakan yang kemungkinan besar berpengaruh terhadap prospek suatu valas. Setiap berita baik yang berhubungan langsung maupun tidak langsung dengan ekonomi dapat merupakan suatu faktor fundamental yang penting untuk dicermati. Berita-berita itu dapat berupa berita yang menyangkut perubahan ekonomi, perubahan politik, bencana alam dan lain-lain. 2. Analisa teknikal Analisa teknikal menurut Kuncoro (2001:233), menggunakan datadata kurs valas di masa lalu (history) dalam menyusun model kuatitatif dan grafik yang digunakan untuk meramal kurs di masa mendatang. Dalam analisis ini menggunakan metode penggambaran grafik, berbeda dengan analisa fundamental dan analisa teknikal yang mengabaikan faktor-faktor ekonomi dan politik dalam meramal kurs valas. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 22 Analisa teknikal menurut Murphy (Dalam Ardiyanto 2006:3) adalah studi tentang perilaku pasar yang digambarkan melalui model grafik atau chart, untuk memprediksi kecenderungan (trend) harga (kurs) di masa mendatang. Dalam analisis ini menggunakan metode penggambaran grafik dan metode matematik atau statistik. Terdapat tiga asumsi dasar dalam analisis teknikal yaitu: a. Market action discount everythink Harga (kurs) suatu mata uang terhadap mata uang lain yang terjadi sekarang sudah merefleksikan keseluruhan informasi, segalanya telah dicerminkan melalui permintaan dan penawaran yang sudah terjadi yang pada akhirnya mempengaruhi pergerakan harga (kurs). b. Price moves in trend Pergerakan harga (kurs) suatu mata uang terhadap mata uang lain akan mengikuti suatu trend tertentu atau pergerakan tersebut memiliki suatu kecenderungan atau model tertentu. Pergerakan tersebut biasanya dibagi tiga yaitu uptrend (cenderung menaik), downtrend (cenderung menurun) dan sideways (cenderung mendatar). c. History repeats itself Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 23 Pola pergerakan harga (kurs) suatu mata uang terhadap mata uang lain akan selalu berulang-ulang, karena berkaitan dengan tindakan psikologis pelaku pasar valuta asing terhadap perubahan permintaan dan penawaran yang cenderung berulang. Selain itu, perulangan pergerakan harga (kurs) juga dipengaruhi oleh ruang dan waktu pada pasar valuta asing tersebut, misalnya pergerakan mata uang EUR/USD (Euro terhadap Dollar Amerika Serikat) biasanya akan senantiasa sideways (cenderung mendatar) pada pasar Asia. Beberapa studi menunjukan bahwa model analisa teknikal terbukti bukan merupakan alat peramal yang akurat bagi pergerakan kurs valas yang akan datang, namun karena banyak pelaku pasar menggunakan analisis ini sehingga berpengaruh terhadap pergerakan kurs. Karena banyak pelaku pasar menggunakan model teknikal yang serupa maka mereka juga bertindak dengan cara yang sama, sehingga kurs akan bergerak sesuai dengan arah yang ditujukan dalam model mereka (Kuncoro 2001:234). I. Gambaran Umum Pelaku Pasar Valuta Asing Sebagaimana halnya dengan transaksi perdagangan mata uang utama dunia di pasar valas global, pertukaran rupiah dengan valas melibatkan berbagai pelaku yang dapat dikelompokkan menjadi; pelaku Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 24 bank, lembaga keuangan non-Bank dan korporasi, non-resident (Bank dan non-Bank) serta individu (Aida Dkk, 2004:5). 1. Pelaku Bank Pelaku Bank melakukan transaksi pertukaran rupiah dan valas di pasar antar Bank dan merupakan segmen pasar yang sangat menentukan pembentukan harga akhir sekaligus arah atau fluktuasi perkembangan kurs rupiah. Pasar valas antar bank melibatkan kelompok bank asing, bank campuran, bank persero dan bank umum swasta nasional devisa. 2. Pelaku Non-Bank (Lembaga Keuangan Non-Bank dan Korporasi) Selain Bank, lembaga keuangan non-Bank khususnya korporasi merupakan pelaku yang cukup signifikan di pasar valuta asing terutama dalam mempengaruhi kekuatan supply-demand valas sekaligus dalam proses pembentukan harga. Keterlibatan korporasi di pasar valas pada umumnya untuk memenuhi transaksi komersial seperti eksporimpor, pembayaran utang luar negeri,atau transaksi lindung nilai (hedging ). Namun, dalam periode free float ini tidak sedikit korporasi yang juga masuk ke pasar valuta asing untuk memanfaatkan fluktuasi nilai tukar dalam rangka melakukan pengambilan keuntungan portfolio keuangannya. Kendati demikian, tidak seperti Bank, korporasi tidak bertransaksi sepanjang hari (not spot oriented), namun lebih berorientasi Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 25 jangka menengah-panjang, dengan frekuensi transaksi yang relatif lebih rendah dibanding transaksi Bank. Pelaku korporasi tidak melakukan transaksi secara langsung di antara mereka, namun melakukan akses ke pasar melalui Bank-Bank komersial. Karena volume transaksi valas yang dilakukan korporasi pada umumnya relatif besar (disebut juga sebagai segmen whole sale market) maka keterlibatan korporasi seringkali menimbulkan efek berantai (spill over effect) dalam proses pembentukan harga di pasar antar Bank. Hal ini misalnya terlihat dari terjadinya tekanan depresiasi terhadap rupiah yang cukup kuat pada periode - periode terjadinya peningkatan permintaan valas oleh korporasi dalam rangka pelunasan utang luar negeri. Selain itu, tekanan depresiasi muncul pada periode terjadinya peningkatan impor. 3. Pelaku Non-Resident (Bank dan Non-Bank) Sistem devisa bebas telah membuka peluang bagi dana-dana asing jangka pendek untuk keluar masuk pasar keuangan domestik, dan telah berperan besar dalam mempengaruhi fluktuasi nilai tukar rupiah. Lalu lintas dana asing jangka pendek tersebut terutama dipengaruhi oleh ekspektasi terhadap perkembangan imbal hasil (yield) instrumen finansial domestik setelah memperhitungkan berbagai risiko (riskadjusted ), relatif terhadap imbal hasil instrumen finansial di pasar uang luar negeri. Bank Komersial, Bank Investasi dan mutual fund, Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 26 merupakan pelaku non-resident yang turut menggerakaan lalu lintas modal jangka pendek. Sementara itu, aliran dana jangka panjang (misalnya dalam pembelian asset domestik) meskipun pada gilirannya dapat mempengaruhi perkembangan nilai tukar namun dalam frekuensi yang lebih rendah. Dampak keterlibatan pelaku non-resident terhadap pembentukan kurs sangat besar karena selain melakukan transaksi dalam volume relatif besar juga secara psikologis aksi pelaku non-residen cenderung menjadi benchmark bagi kepercayaan atau sentimen internasional terhadap perekonomian Indonesia. 4. Pelaku Individual Pelaku individual melakukan transaksi dalam nilai volume transaksi yang relatif kecil, namun dapat memberikan dampak terhadap pembentukan kurs secara tidak langsung apabila transaksi oleh masyarakat individu dilakukan secara serempak (rush). Individu melakukan transaksi melalui money changer atau langsung ke Bank, namun tidak dapat memiliki akses langsung ke pasar antar Bank. J. Perdagangan Valuta Asing Dalam Perspektif Islam 1. Fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) tentang perdagangan valas Dewan Syariah Nasional sepakat menganggap bahwa sistem perdagangan Forex sama dengan sistem jual beli mata uang atau dalam istilahnya Bai Al-Sharf. Dengan mengemukakan dasar yang ada dari Al- Quran, seperti Q.S, Al-Baqarah:275 “ ….Dan Allah telah menghalalkan jual Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 27 beli dan mengharamkan riba….” Serta panduan hadits–hadits yang dijadikan dasar diperbolehkannya sistem perdagangan mata uang sebagaimana terlampir (lihat lampiran 1), maka Dewan Syariah Nasional (DSN) memutuskan bahwa transaksi jual beli mata uang pada prinsipnya boleh dengan ketentuan sebagai berikut: a. Tidak untuk spekulasi (untung-untungan). b. Ada kebutuhan transaksi atau untuk berjaga-jaga (simpanan) c. Apabila transaksi dilakukan terhadap mata uang sejenis maka nilainya harus sama dan tunai (at-taqabudh) d. Apabila berlainan jenis maka harus dilakukan dengan nilai tukar (kurs) yang berlaku pada saat transaksi dilakukan dan secara tunai. Sedangkan mengenai jenis transaksi valuta asing yang ada hampir sama dengan di atas, DSN mengklasifikasikan ada 4 jenis produk dalam transaksi valas, yaitu: a. Transaksi Spot, yaitu transaksi pembelian dan penjualan valuta asing (valas) untuk penyerahan pada saat itu (over the counter) atau penyelesaiannya paling lambat dalam jangka waktu dua hari. Hukumnya adalah boleh, karena dianggap tunai, sedangkan waktu dua hari dianggap sebagai proses penyelesaian yang tidak bisa dihindari dan merupakan transaksi internasional Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 28 b. Transaksi Forward, yaitu transaksi pembelian dan penjualan valas yang nilainya ditetapkan pada saat sekarang dan diberlakukan untuk waktu yang akan datang. Antara 2x24 jam sampai dengan satu tahun. Hukumnya adalah haram karena harga yang digunakan adalah harga yang diperjanjikan (muwa’adah) dan penyerahannya dilakukan di kemudian hari, padahal harga pada waktu penyerahan tersebut belum tentu sama dengan nilai yang disepakati, kecuali dilakukan dalam bentuk forward agreement untuk kebutuhan yang tidak dapat dihindari (lil hajah) c. Transaksi Swap, yaitu suatu kontrak pembelian atau penjualan valas dengan harga spot yang dikombinasikan dengan pembelian antara penjualan valas yang sama dengan harga forward. Hukumnya haram, karena mengandung unsur maisir (spekulasi) d. Transaksi Option, yaitu kontrak untuk memperoleh hak dalam rangka membeli atau hak untuk menjual yang tidak harus dilakukan oleh sejumlah unit valuta asing pada harga dan jangka waktu atau tanggal akhir tertentu. Hukumnya haram karena mengandung unsur maisir (spekulasi) (Himpunan fatwa DSNMUI) Pertukaran uang dengan uang dibedakan menjadi pertukaran uang yang sejenis dan pertukaran uang yang tidak sejenis. Pertukaran uang yang sejenis hanya dibolehkan bila memenuhi syarat-syarat: sawa-an bi Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 29 sawa-in (same quantity), dan yadan bi yadin (same time dellivery). Misalnya pertukaran satu lembar uang pecahan Rp. 100.000 dengan 10 lembar uang pecahan Rp. 10.000, harus dilakukan penyerahannya pada saat yang sama. Pertukaran uang yang tidak sejenis hanya dibolehkan bila memenuhi syarat: yadan bi yadin (same time of delivery). Pertukaran uang yang tidak sejenis inilah yang disebut dengan Sharf (Money Changer). Misalnya pertukaran USD 1000 dengan Rp. 10.000.000, harus dilakukan penyerahannya pada saat yang sama (Karim, 2006:56-57). Inilah yang menjadi sebab pelarangan transaksi forward dan transaksi Swap dalam pertukaran valuta asing. Sedangkan transaksi spot dibolehkan, baik yang dilakukan di counter maupun yang dilakukan antar dua Bank di dua lokasi yang berjauhan. Perkembangan terakhir, Dewan Syariah Nasional-Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI) membolehkan Forward Agreement (Janji atau Wa’ad. Wa’ad adalah janji (Promise) antara satu pihak kepada pihak lainnya, wa’ad hanya mengikat satu pihak, yakni pihak yang memberi janji berkewajiban untuk melaksanakan kewajibannya. Sedangkan pihak yang diberi janji tidak memikul kewajiban apa-apa terhadap pihak lainnya. Dalam Wa’ad, terms and Condition-nya belum ditetapkan secara rinci dan spesifik (belum well defined). Bila pihak yang berjanji tidak dapat memenuhi janjinya, maka sanksi yang diterimanya lebih merupakan sanksi moral) namun tetap Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 30 tidak membolehkan Forward transaction (transaksi akad). Akad adalah kontrak antara 2 belah pihak. Akad mengikat kedua belah pihak yang saling bersepakat, yakni masing-masing pihak terikat untuk melaksanakan kewajiban mereka masing-masing yang telah disepakati terlebih dahulu. Dalam akad, terms and condition-nya sudah ditetapkan secara rinci dan spesifik (sudah well-defined). Bila salah satu atau kedua belah pihak yang terikat dalam kontrak itu tidak dapat memenuhi kewajibannya, maka ia /mereka menerima sanksi seperti yang sudah disepakati dalam akad). Hal ini untuk mencegah terjadinya Forward Buying yang dihedging dengan melakukan Forward Selling, yang selanjutnya akan diikuti dengan Forward Buying. Forward Selling berikutnya. Selain bertentangan dengan hadits ” La tabi’ma laisa’indak” (jangan jual sesuatu yang belum dimiliki), pelarangan ini juga dimaksud untuk mencegah terjadinya bubble growth pada sektor finansial, dan mencegah terjadinya domino effect bila terjadi default pada salah satu mata rantai para pihak yang terlibat dalam transaksi Forward Buying-Forward Selling tersebut (Karim,2006:57). 2. Pasar Valuta Asing berbasis syariah Pasar valas atau biasa disebut juga dengan jual beli mata uang asing telah dikenal dalam kajian fiqih klasik dengan akad Sharf. Penjualan dengan cara Sharf berarti menggunakan transaksi dimana emas dan perak dipakai sebagai alat tukar. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 31 Dalam sebuah riwayat diceritakan Malik bin Anas mengatakan bahwa dia ingin menukar dinar ke dalam dirham dan dia diajak oleh Talhah bin Ubaidillah, “Kami berdua sepakat untuk pertukaran ini dan Talhah mengambil dinar dari aku dan berjanji menukarnya. Dia meminta aku untuk bersabar sampai kasirnya kembali dari Ghaba’a yang ada di dekat Madinah. Mendengar hal ini, Umar berkata; “ Tidak , Demi Allah! Jangan meninggalkan Talhah tanpa menerima dirhammu. Rasulullah SAW. bersabda bahwa pertukaran emas dengan emas merupakan riba kecuali pertukaran dari tangan ke tangan, kurma dengan kurma adalah riba kecuali dari tangan ke tangan, dan garam dengan garam adalah riba kecuali dari tangan ke tangan”(Rahman, 1995:79-80). Pada hadits lain yang diriwayatkan oleh Abu Ubadah bin Shamid bahwa Rasulullah SAW bersabda: __ ___ _ _____ __ __ __ _____ __ __ __ + ,_-_ __ _ )* _'___ )( _'_ _ $_%_ &__'___ $_%_ &__'_ _ !_ "_ #_ ____ ! "_ #_ __ __ ____ _ ________ _____ _____ ______ __ __ __ __ ___ ?_#_ "_ _ &___/_>_ _ _;_<_ data-blogger-escaped-.000="" data-blogger-escaped-.000a="" data-blogger-escaped-.019="" data-blogger-escaped-.032="" data-blogger-escaped-.412="" data-blogger-escaped-.426="" data-blogger-escaped-.628="" data-blogger-escaped-.653="" data-blogger-escaped-.653a="" data-blogger-escaped-.813="" data-blogger-escaped-._="" data-blogger-escaped-0.01="" data-blogger-escaped-0.05.="" data-blogger-escaped-0.628="" data-blogger-escaped-0.653="" data-blogger-escaped-0="" data-blogger-escaped-0_="" data-blogger-escaped-0_i_="" data-blogger-escaped-1.33e="" data-blogger-escaped-1.="" data-blogger-escaped-100.000="" data-blogger-escaped-1000="" data-blogger-escaped-100="" data-blogger-escaped-10="" data-blogger-escaped-11="" data-blogger-escaped-12.0="" data-blogger-escaped-120="" data-blogger-escaped-12="" data-blogger-escaped-13="" data-blogger-escaped-14="" data-blogger-escaped-155764.856="" data-blogger-escaped-1776="" data-blogger-escaped-17="" data-blogger-escaped-1871="" data-blogger-escaped-1945.="" data-blogger-escaped-1946="" data-blogger-escaped-1947="" data-blogger-escaped-1949="" data-blogger-escaped-1950.="" data-blogger-escaped-1950="" data-blogger-escaped-1951="" data-blogger-escaped-1952="" data-blogger-escaped-1953:="" data-blogger-escaped-1953="" data-blogger-escaped-1969="" data-blogger-escaped-1970.="" data-blogger-escaped-1970="" data-blogger-escaped-1978="" data-blogger-escaped-1990-an="" data-blogger-escaped-1995:5="" data-blogger-escaped-1997="" data-blogger-escaped-1999.="" data-blogger-escaped-1999="" data-blogger-escaped-1="" data-blogger-escaped-2.2.="" data-blogger-escaped-2.33e="" data-blogger-escaped-2.358="" data-blogger-escaped-2.="" data-blogger-escaped-20.000="" data-blogger-escaped-2001:72="" data-blogger-escaped-2001="" data-blogger-escaped-2002.="" data-blogger-escaped-2002:107="" data-blogger-escaped-2003:72="" data-blogger-escaped-2003:74="" data-blogger-escaped-2004:305="" data-blogger-escaped-2004="" data-blogger-escaped-2005:119="" data-blogger-escaped-2005:221="" data-blogger-escaped-2007.="" data-blogger-escaped-2007="" data-blogger-escaped-20="" data-blogger-escaped-21="" data-blogger-escaped-23="" data-blogger-escaped-24="" data-blogger-escaped-25.231="" data-blogger-escaped-25="" data-blogger-escaped-26="" data-blogger-escaped-27="" data-blogger-escaped-297.855="" data-blogger-escaped-29="" data-blogger-escaped-2="857" data-blogger-escaped-3.="" data-blogger-escaped-31="" data-blogger-escaped-32="" data-blogger-escaped-33="" data-blogger-escaped-34="" data-blogger-escaped-35="" data-blogger-escaped-36="" data-blogger-escaped-37="" data-blogger-escaped-38="" data-blogger-escaped-394.6706="" data-blogger-escaped-39="" data-blogger-escaped-3="" data-blogger-escaped-4.1="" data-blogger-escaped-4.2="" data-blogger-escaped-4.3="" data-blogger-escaped-4.="" data-blogger-escaped-40="" data-blogger-escaped-41="" data-blogger-escaped-4217="" data-blogger-escaped-42="" data-blogger-escaped-43="" data-blogger-escaped-44="" data-blogger-escaped-45="" data-blogger-escaped-46="" data-blogger-escaped-47="" data-blogger-escaped-48="" data-blogger-escaped-49="" data-blogger-escaped-4="" data-blogger-escaped-5.154="" data-blogger-escaped-5.="" data-blogger-escaped-50.000="" data-blogger-escaped-50="" data-blogger-escaped-51="" data-blogger-escaped-52="" data-blogger-escaped-53="" data-blogger-escaped-54="" data-blogger-escaped-55="" data-blogger-escaped-5="" data-blogger-escaped-6.="" data-blogger-escaped-636.596="" data-blogger-escaped-636="" data-blogger-escaped-63___="" data-blogger-escaped-65___="" data-blogger-escaped-6="" data-blogger-escaped-7.="" data-blogger-escaped-702.432="" data-blogger-escaped-7="" data-blogger-escaped-7_="" data-blogger-escaped-81="" data-blogger-escaped-857="" data-blogger-escaped-858="" data-blogger-escaped-8="" data-blogger-escaped-93="" data-blogger-escaped-99159287.16="" data-blogger-escaped-99159287="" data-blogger-escaped-9="" data-blogger-escaped-:="" data-blogger-escaped-:_="" data-blogger-escaped-_98="" data-blogger-escaped-_="_" data-blogger-escaped-__12="" data-blogger-escaped-__7_="" data-blogger-escaped-__="" data-blogger-escaped-____="" data-blogger-escaped-__d_="" data-blogger-escaped-_a___="" data-blogger-escaped-_d_="" data-blogger-escaped-a.="" data-blogger-escaped-a="" data-blogger-escaped-ada="" data-blogger-escaped-adalah:="" data-blogger-escaped-adalah="" data-blogger-escaped-adanya="" data-blogger-escaped-adapun="" data-blogger-escaped-adjusted="" data-blogger-escaped-agustus="" data-blogger-escaped-akan="" data-blogger-escaped-akhir="" data-blogger-escaped-aksara="" data-blogger-escaped-al-masaqah="" data-blogger-escaped-alat="" data-blogger-escaped-amerika="" data-blogger-escaped-analisis="" data-blogger-escaped-analysis="" data-blogger-escaped-anggota="" data-blogger-escaped-angka.="" data-blogger-escaped-angka="" data-blogger-escaped-ank="" data-blogger-escaped-anlisis="" data-blogger-escaped-anova="" data-blogger-escaped-anovab="" data-blogger-escaped-antar="" data-blogger-escaped-antara="" data-blogger-escaped-antonio="" data-blogger-escaped-antosa="" data-blogger-escaped-antoso="" data-blogger-escaped-apabila="" data-blogger-escaped-arahan="" data-blogger-escaped-arikunto="" data-blogger-escaped-arima="" data-blogger-escaped-artinya="" data-blogger-escaped-as="" data-blogger-escaped-asal-usul="" data-blogger-escaped-asalnya="" data-blogger-escaped-ashari="" data-blogger-escaped-asing.="" data-blogger-escaped-asing="" data-blogger-escaped-at="" data-blogger-escaped-atas:="" data-blogger-escaped-atas="" data-blogger-escaped-atau="" data-blogger-escaped-ataupun="" data-blogger-escaped-austria="" data-blogger-escaped-autoregresi="" data-blogger-escaped-autoregressive="" data-blogger-escaped-average="" data-blogger-escaped-awal="" data-blogger-escaped-b.="" data-blogger-escaped-b.x="" data-blogger-escaped-b="" data-blogger-escaped-b__="" data-blogger-escaped-bab="" data-blogger-escaped-babak="" data-blogger-escaped-bagi="" data-blogger-escaped-bagian="" data-blogger-escaped-bahwa="" data-blogger-escaped-bai="" data-blogger-escaped-baik="" data-blogger-escaped-bank="" data-blogger-escaped-bantuan="" data-blogger-escaped-banyak="" data-blogger-escaped-barang="" data-blogger-escaped-baru="" data-blogger-escaped-bawah="" data-blogger-escaped-bebas="" data-blogger-escaped-belakang="" data-blogger-escaped-belanda="" data-blogger-escaped-belgia="" data-blogger-escaped-beli:="" data-blogger-escaped-beli="" data-blogger-escaped-belum="" data-blogger-escaped-benar-benar="" data-blogger-escaped-bentuk="" data-blogger-escaped-bentuknya="" data-blogger-escaped-beralih="" data-blogger-escaped-berarti="" data-blogger-escaped-berbagi="" data-blogger-escaped-berbeda-beda.="" data-blogger-escaped-berbeda="" data-blogger-escaped-berdasar="" data-blogger-escaped-berdasarkan="" data-blogger-escaped-beredar="" data-blogger-escaped-berfungsi="" data-blogger-escaped-berganda="" data-blogger-escaped-beri="" data-blogger-escaped-berikut:="" data-blogger-escaped-berikut="" data-blogger-escaped-berikutnya="" data-blogger-escaped-berjangka="" data-blogger-escaped-berkode="" data-blogger-escaped-berlaku="" data-blogger-escaped-berlangsung="" data-blogger-escaped-bernama="" data-blogger-escaped-berpengaruh="" data-blogger-escaped-berpotensi="" data-blogger-escaped-bersama-sama="" data-blogger-escaped-bersamaan.="" data-blogger-escaped-bersyarat="" data-blogger-escaped-bertanda="" data-blogger-escaped-berupa="" data-blogger-escaped-berwenang="" data-blogger-escaped-besar="" data-blogger-escaped-beta="" data-blogger-escaped-bi="" data-blogger-escaped-biasa="" data-blogger-escaped-biasanya="" data-blogger-escaped-bidang="" data-blogger-escaped-bila="" data-blogger-escaped-bisa="" data-blogger-escaped-bisnis="" data-blogger-escaped-boleh="" data-blogger-escaped-box="" data-blogger-escaped-buah="" data-blogger-escaped-bukan="" data-blogger-escaped-bundar="" data-blogger-escaped-bur="" data-blogger-escaped-bursa="" data-blogger-escaped-c.="" data-blogger-escaped-c="" data-blogger-escaped-c_="" data-blogger-escaped-campur="" data-blogger-escaped-cara="" data-blogger-escaped-cash="" data-blogger-escaped-catatan="" data-blogger-escaped-coefficien="" data-blogger-escaped-coefficients="" data-blogger-escaped-coefficientsa="" data-blogger-escaped-confirmation="" data-blogger-escaped-correlation="" data-blogger-escaped-correlationsa="" data-blogger-escaped-cukup="" data-blogger-escaped-d.="" data-blogger-escaped-d="" data-blogger-escaped-daerah="" data-blogger-escaped-dalam="" data-blogger-escaped-dan="" data-blogger-escaped-dapat="" data-blogger-escaped-dari="" data-blogger-escaped-darurat="" data-blogger-escaped-data-data="" data-blogger-escaped-data="" data-blogger-escaped-de="" data-blogger-escaped-dealing="" data-blogger-escaped-definisi="" data-blogger-escaped-delapan="" data-blogger-escaped-demikian="" data-blogger-escaped-dengan="" data-blogger-escaped-dependent="" data-blogger-escaped-derajat="" data-blogger-escaped-desember="" data-blogger-escaped-deskripsi="" data-blogger-escaped-determinasi="" data-blogger-escaped-df="" data-blogger-escaped-di="" data-blogger-escaped-diadakan="" data-blogger-escaped-diagnostik="" data-blogger-escaped-diambil="" data-blogger-escaped-dianalisis.="" data-blogger-escaped-dianalisis="" data-blogger-escaped-diatas="" data-blogger-escaped-dibagi="" data-blogger-escaped-dibayar="" data-blogger-escaped-dibentuk="" data-blogger-escaped-diberi="" data-blogger-escaped-diberlakukan="" data-blogger-escaped-diberlakukannya="" data-blogger-escaped-dibuktikan.="" data-blogger-escaped-didapat="" data-blogger-escaped-didapatkan="" data-blogger-escaped-diduga="" data-blogger-escaped-diedarkan="" data-blogger-escaped-digabungkan="" data-blogger-escaped-diganti="" data-blogger-escaped-digunakan="" data-blogger-escaped-dihasilkan="" data-blogger-escaped-dihilangkan="" data-blogger-escaped-dihindari="" data-blogger-escaped-diidentifikasi.="" data-blogger-escaped-diinterpretasikan="" data-blogger-escaped-dijelaskan="" data-blogger-escaped-dikarenakan="" data-blogger-escaped-dikategorikan="" data-blogger-escaped-dikeluarkan="" data-blogger-escaped-dikenal="" data-blogger-escaped-diketahui="" data-blogger-escaped-dikontrol="" data-blogger-escaped-dikumpulkan="" data-blogger-escaped-dilakukan.="" data-blogger-escaped-dilakukan="" data-blogger-escaped-dilarang.="" data-blogger-escaped-dilarang="" data-blogger-escaped-dimaksud="" data-blogger-escaped-dimana:="" data-blogger-escaped-dimana="" data-blogger-escaped-dimiliki="" data-blogger-escaped-dimulai="" data-blogger-escaped-dinar="" data-blogger-escaped-dinasionalisasi="" data-blogger-escaped-dinyatakan="" data-blogger-escaped-diolah="" data-blogger-escaped-dipakai="" data-blogger-escaped-dipastikan="" data-blogger-escaped-dipegang="" data-blogger-escaped-dipelajari="" data-blogger-escaped-dipengaruhi="" data-blogger-escaped-diperbolehkan="" data-blogger-escaped-diperdagangkan="" data-blogger-escaped-diperkuat="" data-blogger-escaped-diperoleh="" data-blogger-escaped-dipertukarkan="" data-blogger-escaped-dipilih="" data-blogger-escaped-dipopulerkan="" data-blogger-escaped-diputuskan="" data-blogger-escaped-direkapitulasi="" data-blogger-escaped-dirham="" data-blogger-escaped-dirumuskan="" data-blogger-escaped-disebut-sebut="" data-blogger-escaped-disebut="" data-blogger-escaped-disederhanakan="" data-blogger-escaped-disetarakan="" data-blogger-escaped-disimbulkan="" data-blogger-escaped-disingkat="" data-blogger-escaped-ditarik="" data-blogger-escaped-ditentukan="" data-blogger-escaped-diterima="" data-blogger-escaped-ditetapkan="" data-blogger-escaped-ditolak="" data-blogger-escaped-ditukarkan="" data-blogger-escaped-diumumkan="" data-blogger-escaped-dk="" data-blogger-escaped-dokumen="" data-blogger-escaped-dokumentasi="" data-blogger-escaped-dolar="" data-blogger-escaped-dollar.="" data-blogger-escaped-dollar="" data-blogger-escaped-dua="" data-blogger-escaped-dugaan="" data-blogger-escaped-dunia="" data-blogger-escaped-e.="" data-blogger-escaped-ekonomi="" data-blogger-escaped-ekspor-impor="" data-blogger-escaped-emas="" data-blogger-escaped-emisi="" data-blogger-escaped-empat="" data-blogger-escaped-en="" data-blogger-escaped-epang="" data-blogger-escaped-era="" data-blogger-escaped-eropa.="" data-blogger-escaped-eropa="" data-blogger-escaped-error="" data-blogger-escaped-estimasi="" data-blogger-escaped-estimate="" data-blogger-escaped-eur.="" data-blogger-escaped-eur="" data-blogger-escaped-euridr="" data-blogger-escaped-euro.="" data-blogger-escaped-euro="" data-blogger-escaped-exchange="" data-blogger-escaped-explanatory="" data-blogger-escaped-f.="" data-blogger-escaped-f="" data-blogger-escaped-fakta="" data-blogger-escaped-federal="" data-blogger-escaped-finlandia="" data-blogger-escaped-fisik="" data-blogger-escaped-floating="" data-blogger-escaped-fluktuasi="" data-blogger-escaped-for="" data-blogger-escaped-free="" data-blogger-escaped-fundamental="" data-blogger-escaped-fungsi="" data-blogger-escaped-gabungan="" data-blogger-escaped-gambar="" data-blogger-escaped-gambling="" data-blogger-escaped-gandum="" data-blogger-escaped-garam="" data-blogger-escaped-garis="" data-blogger-escaped-generalisasi="" data-blogger-escaped-genting="" data-blogger-escaped-gharar="" data-blogger-escaped-giral="" data-blogger-escaped-grafik="" data-blogger-escaped-guna="" data-blogger-escaped-h0="" data-blogger-escaped-h_="" data-blogger-escaped-hadits="" data-blogger-escaped-hak="" data-blogger-escaped-hal-hal="" data-blogger-escaped-hal="" data-blogger-escaped-halnya="" data-blogger-escaped-hanya="" data-blogger-escaped-hari="" data-blogger-escaped-harian="" data-blogger-escaped-harus="" data-blogger-escaped-haruslah="" data-blogger-escaped-hasil="" data-blogger-escaped-hendaklah="" data-blogger-escaped-hipotesis.="" data-blogger-escaped-hipotesis="" data-blogger-escaped-hitung="" data-blogger-escaped-http:="" data-blogger-escaped-hubungan-hubungan="" data-blogger-escaped-hubungan="" data-blogger-escaped-hukum="" data-blogger-escaped-hutang="" data-blogger-escaped-i="" data-blogger-escaped-ibu="" data-blogger-escaped-id.wikipedia.org="" data-blogger-escaped-identifikasi="" data-blogger-escaped-idr.="" data-blogger-escaped-ii="" data-blogger-escaped-iii="" data-blogger-escaped-ikut="" data-blogger-escaped-indenpendent="" data-blogger-escaped-independen="" data-blogger-escaped-indonesia.="" data-blogger-escaped-indonesia="" data-blogger-escaped-informasi="" data-blogger-escaped-ingarimbun="" data-blogger-escaped-ini="" data-blogger-escaped-integrated="" data-blogger-escaped-internasional.="" data-blogger-escaped-internasional="" data-blogger-escaped-iolah="" data-blogger-escaped-irlandia="" data-blogger-escaped-is="" data-blogger-escaped-iso="" data-blogger-escaped-italia="" data-blogger-escaped-itu.="" data-blogger-escaped-itu="" data-blogger-escaped-iv="" data-blogger-escaped-jakarta="" data-blogger-escaped-jam="" data-blogger-escaped-januari="" data-blogger-escaped-japan="" data-blogger-escaped-jari.="" data-blogger-escaped-jari="" data-blogger-escaped-jauh="" data-blogger-escaped-javasche="" data-blogger-escaped-jenis="" data-blogger-escaped-jenisnya="" data-blogger-escaped-jenkins="" data-blogger-escaped-jepang.="" data-blogger-escaped-jepang="" data-blogger-escaped-jerman="" data-blogger-escaped-jewawut="" data-blogger-escaped-jika="" data-blogger-escaped-jogjakarta="" data-blogger-escaped-jorei="" data-blogger-escaped-jpy="" data-blogger-escaped-jpyidr="" data-blogger-escaped-jual="" data-blogger-escaped-juallah="" data-blogger-escaped-juga="" data-blogger-escaped-juli="" data-blogger-escaped-jumlah="" data-blogger-escaped-jumlahnya="" data-blogger-escaped-juni="" data-blogger-escaped-k.="" data-blogger-escaped-k="859" data-blogger-escaped-kali.="" data-blogger-escaped-kalian="" data-blogger-escaped-kanji="" data-blogger-escaped-karakteristik="" data-blogger-escaped-karena="" data-blogger-escaped-kasus="" data-blogger-escaped-kausalitas.="" data-blogger-escaped-ke="" data-blogger-escaped-keamanan="" data-blogger-escaped-kebaikan="" data-blogger-escaped-kebalikan="" data-blogger-escaped-kebebasan="" data-blogger-escaped-kebutuhan.="" data-blogger-escaped-kebutuhan="" data-blogger-escaped-kecil="" data-blogger-escaped-kecuali="" data-blogger-escaped-kecukupan="" data-blogger-escaped-kedua="" data-blogger-escaped-keduabelas="" data-blogger-escaped-keduanya.="" data-blogger-escaped-keduanya="" data-blogger-escaped-kedudukan="" data-blogger-escaped-kegiatan="" data-blogger-escaped-kejadian="" data-blogger-escaped-kekuasaan="" data-blogger-escaped-kekuatan="" data-blogger-escaped-kembali="" data-blogger-escaped-kemerdekaan="" data-blogger-escaped-kemudian="" data-blogger-escaped-keping="" data-blogger-escaped-kerangka="" data-blogger-escaped-kerja="" data-blogger-escaped-kertas="" data-blogger-escaped-kesatuan="" data-blogger-escaped-keseimbangan="" data-blogger-escaped-kesimpulannya="" data-blogger-escaped-ketentuan="" data-blogger-escaped-keterlibatan="" data-blogger-escaped-ketidakjelasan="" data-blogger-escaped-ketika="" data-blogger-escaped-keuangan="" data-blogger-escaped-kewajiban="" data-blogger-escaped-khusus="" data-blogger-escaped-kitab="" data-blogger-escaped-kode="" data-blogger-escaped-koefisien="" data-blogger-escaped-koloni="" data-blogger-escaped-komersial="" data-blogger-escaped-kompleks="" data-blogger-escaped-komputer="" data-blogger-escaped-komputerisasi="" data-blogger-escaped-kondisi="" data-blogger-escaped-konstanta.="" data-blogger-escaped-konstanta="" data-blogger-escaped-kontan="" data-blogger-escaped-korelasi.="" data-blogger-escaped-korelasi="" data-blogger-escaped-kriteria="" data-blogger-escaped-kualitas="" data-blogger-escaped-kuantitatif="" data-blogger-escaped-kuasa="" data-blogger-escaped-kuat="" data-blogger-escaped-kuatnya="" data-blogger-escaped-kurma="" data-blogger-escaped-kurs="" data-blogger-escaped-l.="" data-blogger-escaped-l="" data-blogger-escaped-lagi.="" data-blogger-escaped-lagi="" data-blogger-escaped-lain.="" data-blogger-escaped-lain="" data-blogger-escaped-lainnya="" data-blogger-escaped-lalu="" data-blogger-escaped-lambangnya="" data-blogger-escaped-lampiran="" data-blogger-escaped-layak="" data-blogger-escaped-lebih="" data-blogger-escaped-lemah="" data-blogger-escaped-lembaga="" data-blogger-escaped-lembaran="" data-blogger-escaped-level="" data-blogger-escaped-lima="" data-blogger-escaped-lingkaran="" data-blogger-escaped-linier="" data-blogger-escaped-listwise="" data-blogger-escaped-literatur.="" data-blogger-escaped-logam.="" data-blogger-escaped-logam="" data-blogger-escaped-logamnya="" data-blogger-escaped-lokasi="" data-blogger-escaped-luxemburg="" data-blogger-escaped-m="" data-blogger-escaped-macam="" data-blogger-escaped-maisir="" data-blogger-escaped-maka="" data-blogger-escaped-malang.="" data-blogger-escaped-mampu="" data-blogger-escaped-mana-mana="" data-blogger-escaped-mana.="" data-blogger-escaped-mana="" data-blogger-escaped-manipulasi="" data-blogger-escaped-market="" data-blogger-escaped-mas="" data-blogger-escaped-masa="" data-blogger-escaped-masing-masing="" data-blogger-escaped-mata="" data-blogger-escaped-mean="" data-blogger-escaped-mei="" data-blogger-escaped-melainkan="" data-blogger-escaped-melakukan="" data-blogger-escaped-melalui="" data-blogger-escaped-melambangkan="" data-blogger-escaped-melanjutkan="" data-blogger-escaped-melihat="" data-blogger-escaped-memanfaatkan="" data-blogger-escaped-memberikan="" data-blogger-escaped-membuat="" data-blogger-escaped-memenuhi="" data-blogger-escaped-memfasilitasi="" data-blogger-escaped-memiliki="" data-blogger-escaped-mempengaruhi="" data-blogger-escaped-memprediksi="" data-blogger-escaped-mempunyai="" data-blogger-escaped-memutuskan="" data-blogger-escaped-mencari="" data-blogger-escaped-mencetak="" data-blogger-escaped-mendefinisikan="" data-blogger-escaped-mendeklarasikan="" data-blogger-escaped-mendukung="" data-blogger-escaped-menerapkan="" data-blogger-escaped-menerbitkan="" data-blogger-escaped-menerima="" data-blogger-escaped-menetapkan="" data-blogger-escaped-mengakibatkan="" data-blogger-escaped-mengambang="" data-blogger-escaped-mengambil="" data-blogger-escaped-menganalisis="" data-blogger-escaped-mengatakan="" data-blogger-escaped-mengeluarkan="" data-blogger-escaped-mengenai="" data-blogger-escaped-mengetahui="" data-blogger-escaped-menggelorakan="" data-blogger-escaped-menggunakan="" data-blogger-escaped-menghasilkan="" data-blogger-escaped-menghindari="" data-blogger-escaped-menghitung="" data-blogger-escaped-mengindikasikan:="" data-blogger-escaped-mengindikasikan="" data-blogger-escaped-mengolah="" data-blogger-escaped-menguji="" data-blogger-escaped-menjadi="" data-blogger-escaped-menjual="" data-blogger-escaped-menjumlah="" data-blogger-escaped-menteri="" data-blogger-escaped-menunjukan="" data-blogger-escaped-menurut="" data-blogger-escaped-menyaingi="" data-blogger-escaped-menyebut="" data-blogger-escaped-menyediakan="" data-blogger-escaped-menyerahkan="" data-blogger-escaped-menyoroti="" data-blogger-escaped-merdeka="" data-blogger-escaped-merupakan="" data-blogger-escaped-meski="" data-blogger-escaped-meskipun="" data-blogger-escaped-metode="" data-blogger-escaped-milik="" data-blogger-escaped-model.="" data-blogger-escaped-model="" data-blogger-escaped-motif="" data-blogger-escaped-moving="" data-blogger-escaped-muamalah="" data-blogger-escaped-mulai="" data-blogger-escaped-muslim="" data-blogger-escaped-n="" data-blogger-escaped-naiknya="" data-blogger-escaped-nama="" data-blogger-escaped-namun="" data-blogger-escaped-naqdan="" data-blogger-escaped-nasionalisasi="" data-blogger-escaped-ndonesia="" data-blogger-escaped-negara="" data-blogger-escaped-negeri.="" data-blogger-escaped-nilai="" data-blogger-escaped-no.="" data-blogger-escaped-no="" data-blogger-escaped-nomor="" data-blogger-escaped-nomornya="" data-blogger-escaped-non="" data-blogger-escaped-norma-norma="" data-blogger-escaped-ntonio="" data-blogger-escaped-obyek="" data-blogger-escaped-oeang="" data-blogger-escaped-of="" data-blogger-escaped-oktober="" data-blogger-escaped-oleh:="" data-blogger-escaped-oleh="" data-blogger-escaped-ollar="" data-blogger-escaped-onstant="" data-blogger-escaped-operasionalisasi="" data-blogger-escaped-orang="" data-blogger-escaped-oreign="" data-blogger-escaped-ori="" data-blogger-escaped-otomatis="" data-blogger-escaped-output="" data-blogger-escaped-oversold="" data-blogger-escaped-p="" data-blogger-escaped-pada="" data-blogger-escaped-paling="" data-blogger-escaped-paparan="" data-blogger-escaped-parameter.="" data-blogger-escaped-parameter="" data-blogger-escaped-pasar="" data-blogger-escaped-pearson="" data-blogger-escaped-pecahan.="" data-blogger-escaped-pecahan="" data-blogger-escaped-pedalaman="" data-blogger-escaped-pemakaian="" data-blogger-escaped-pembahasan="" data-blogger-escaped-pembayaran="" data-blogger-escaped-pembedaan="" data-blogger-escaped-pemeriksaan="" data-blogger-escaped-pemerintah="" data-blogger-escaped-pemerintahan="" data-blogger-escaped-penawaran="" data-blogger-escaped-pencatatan="" data-blogger-escaped-pencerminan="" data-blogger-escaped-pencetakan="" data-blogger-escaped-pendekatan="" data-blogger-escaped-peneliti="" data-blogger-escaped-penelitian.="" data-blogger-escaped-penelitian="" data-blogger-escaped-penentuan="" data-blogger-escaped-penerbitan="" data-blogger-escaped-penerimaan="" data-blogger-escaped-pengambilan="" data-blogger-escaped-pengaruh="" data-blogger-escaped-pengaruhi="" data-blogger-escaped-pengaturan="" data-blogger-escaped-pengeluaran="" data-blogger-escaped-penggunaan="" data-blogger-escaped-pengkuadratan="" data-blogger-escaped-pengolahan="" data-blogger-escaped-pengujian:="" data-blogger-escaped-pengujian="" data-blogger-escaped-pengulangan="" data-blogger-escaped-pengumpulan="" data-blogger-escaped-peningkatan="" data-blogger-escaped-penipuan="" data-blogger-escaped-penjajah.="" data-blogger-escaped-penjelasan="" data-blogger-escaped-penting="" data-blogger-escaped-penulis="" data-blogger-escaped-penyelesaiannya="" data-blogger-escaped-penyerahan="" data-blogger-escaped-penyimpangan="" data-blogger-escaped-perak="" data-blogger-escaped-peramalan="" data-blogger-escaped-perancis="" data-blogger-escaped-peraturan="" data-blogger-escaped-perbankan="" data-blogger-escaped-perbedaan="" data-blogger-escaped-perdagangan="" data-blogger-escaped-peredaran="" data-blogger-escaped-perilaku="" data-blogger-escaped-perkembangan="" data-blogger-escaped-perlawanan="" data-blogger-escaped-perlu="" data-blogger-escaped-permintaan.="" data-blogger-escaped-permintaan="" data-blogger-escaped-persamaan="" data-blogger-escaped-pertama="" data-blogger-escaped-pertukaran="" data-blogger-escaped-phpdolar_amerika="" data-blogger-escaped-pihak-pihak="" data-blogger-escaped-pihak="" data-blogger-escaped-pikir="" data-blogger-escaped-poin.="" data-blogger-escaped-poin="" data-blogger-escaped-politik="" data-blogger-escaped-populasi="" data-blogger-escaped-portugal="" data-blogger-escaped-posisi="" data-blogger-escaped-positif="" data-blogger-escaped-praktek="" data-blogger-escaped-praktiknya="" data-blogger-escaped-predictors:="" data-blogger-escaped-prediksi="" data-blogger-escaped-prediksinya="" data-blogger-escaped-prinsip="" data-blogger-escaped-probabilitas="" data-blogger-escaped-program="" data-blogger-escaped-proses="" data-blogger-escaped-purposive="" data-blogger-escaped-r="" data-blogger-escaped-random="" data-blogger-escaped-rangka="" data-blogger-escaped-rasulullah="" data-blogger-escaped-rata-rata="" data-blogger-escaped-rate="" data-blogger-escaped-reaksi="" data-blogger-escaped-reaksinya="" data-blogger-escaped-regresi.="" data-blogger-escaped-regresi="" data-blogger-escaped-regresinya="" data-blogger-escaped-regression="" data-blogger-escaped-republik="" data-blogger-escaped-research="" data-blogger-escaped-reserve.="" data-blogger-escaped-residual="" data-blogger-escaped-resmi="" data-blogger-escaped-revolusi="" data-blogger-escaped-rho="" data-blogger-escaped-ri="" data-blogger-escaped-riba="" data-blogger-escaped-rifin="" data-blogger-escaped-rikunto="" data-blogger-escaped-rin:="" data-blogger-escaped-rin="" data-blogger-escaped-ris="" data-blogger-escaped-riset="" data-blogger-escaped-rp.="" data-blogger-escaped-rp="" data-blogger-escaped-rupanya="" data-blogger-escaped-rupiah.="" data-blogger-escaped-rupiah="" data-blogger-escaped-s.d.="" data-blogger-escaped-s="" data-blogger-escaped-saat="" data-blogger-escaped-sah="" data-blogger-escaped-saham="" data-blogger-escaped-salah="" data-blogger-escaped-sama="" data-blogger-escaped-sampai="" data-blogger-escaped-sampel="" data-blogger-escaped-sampling="" data-blogger-escaped-sangat="" data-blogger-escaped-satu="" data-blogger-escaped-satuan="" data-blogger-escaped-satunya="" data-blogger-escaped-saw="" data-blogger-escaped-sebagai="" data-blogger-escaped-sebagaimana="" data-blogger-escaped-sebagian="" data-blogger-escaped-sebaliknya.="" data-blogger-escaped-sebanyak="" data-blogger-escaped-sebelum="" data-blogger-escaped-sebelumnya.="" data-blogger-escaped-sebelumnya="" data-blogger-escaped-sebenarnya="" data-blogger-escaped-seberapa="" data-blogger-escaped-sebesar="" data-blogger-escaped-sebuah="" data-blogger-escaped-secara="" data-blogger-escaped-sedangkan="" data-blogger-escaped-sederhana="" data-blogger-escaped-sehingga="" data-blogger-escaped-seiring="" data-blogger-escaped-sejak="" data-blogger-escaped-sejarah="" data-blogger-escaped-sejenis="" data-blogger-escaped-sejenisnya="" data-blogger-escaped-sekarang="" data-blogger-escaped-sekehendak="" data-blogger-escaped-sekunder="" data-blogger-escaped-selanjutnya="" data-blogger-escaped-seluruh="" data-blogger-escaped-semakin="" data-blogger-escaped-semangat="" data-blogger-escaped-sementara.="" data-blogger-escaped-sementara="" data-blogger-escaped-semua="" data-blogger-escaped-sen:="" data-blogger-escaped-sen="" data-blogger-escaped-sendiri.="" data-blogger-escaped-sentral="" data-blogger-escaped-sepenuhnya="" data-blogger-escaped-seperti="" data-blogger-escaped-september="" data-blogger-escaped-seri="" data-blogger-escaped-series="" data-blogger-escaped-serikat.="" data-blogger-escaped-serikat="" data-blogger-escaped-serta="" data-blogger-escaped-sesuai="" data-blogger-escaped-sesuatu="" data-blogger-escaped-setelah="" data-blogger-escaped-setiap="" data-blogger-escaped-settlement-nya="" data-blogger-escaped-seunit="" data-blogger-escaped-sharf.="" data-blogger-escaped-shinka="" data-blogger-escaped-short="" data-blogger-escaped-sig.="" data-blogger-escaped-significant="" data-blogger-escaped-signifikan="" data-blogger-escaped-signifikansi="" data-blogger-escaped-simbol="" data-blogger-escaped-simple="" data-blogger-escaped-singkat="" data-blogger-escaped-sisanya="" data-blogger-escaped-sisi="" data-blogger-escaped-sistem="" data-blogger-escaped-situasi="" data-blogger-escaped-slovenia="" data-blogger-escaped-software="" data-blogger-escaped-sosial="" data-blogger-escaped-spanyol="" data-blogger-escaped-spekulasi="" data-blogger-escaped-spot="" data-blogger-escaped-spss="" data-blogger-escaped-square="" data-blogger-escaped-squares="" data-blogger-escaped-standardi="" data-blogger-escaped-stationer="" data-blogger-escaped-status="" data-blogger-escaped-std.="" data-blogger-escaped-studi="" data-blogger-escaped-suasana="" data-blogger-escaped-suatu="" data-blogger-escaped-subjek="" data-blogger-escaped-subyek="" data-blogger-escaped-sudah="" data-blogger-escaped-sulit="" data-blogger-escaped-sum="" data-blogger-escaped-sumber:="" data-blogger-escaped-sumber="" data-blogger-escaped-summaryb="" data-blogger-escaped-surakarta="" data-blogger-escaped-suwargono="" data-blogger-escaped-syair="" data-blogger-escaped-syarat="" data-blogger-escaped-syariah="" data-blogger-escaped-system="" data-blogger-escaped-t.="" data-blogger-escaped-t="" data-blogger-escaped-tabel="" data-blogger-escaped-tahap="" data-blogger-escaped-tahun="" data-blogger-escaped-tailed="" data-blogger-escaped-tampilkan="" data-blogger-escaped-tanda="" data-blogger-escaped-tangan="" data-blogger-escaped-tanggal="" data-blogger-escaped-tanggungan="" data-blogger-escaped-tapi="" data-blogger-escaped-teknik:="" data-blogger-escaped-teknik="" data-blogger-escaped-telah="" data-blogger-escaped-telunjuk="" data-blogger-escaped-tengah="" data-blogger-escaped-tentang="" data-blogger-escaped-tentatif="" data-blogger-escaped-terakhir="" data-blogger-escaped-terbatas="" data-blogger-escaped-terbebas="" data-blogger-escaped-terbit="" data-blogger-escaped-terdapat="" data-blogger-escaped-terdiri="" data-blogger-escaped-tergantung="" data-blogger-escaped-terhadap="" data-blogger-escaped-terhindar="" data-blogger-escaped-terikat="" data-blogger-escaped-terikatnya="" data-blogger-escaped-terjadi="" data-blogger-escaped-terkendali="" data-blogger-escaped-terlepas="" data-blogger-escaped-termasuk="" data-blogger-escaped-tersebut.="" data-blogger-escaped-tersebut="" data-blogger-escaped-tertentu="" data-blogger-escaped-test="" data-blogger-escaped-tetap="" data-blogger-escaped-tetapi="" data-blogger-escaped-the="" data-blogger-escaped-tidak="" data-blogger-escaped-tiga="" data-blogger-escaped-time="" data-blogger-escaped-times="" data-blogger-escaped-tinggi="" data-blogger-escaped-tingkat="" data-blogger-escaped-tomo="" data-blogger-escaped-total="" data-blogger-escaped-tradisi="" data-blogger-escaped-transaksi="" data-blogger-escaped-trend="" data-blogger-escaped-ts="" data-blogger-escaped-tujuan="" data-blogger-escaped-tujuh="" data-blogger-escaped-tukar="" data-blogger-escaped-tunai.="" data-blogger-escaped-tunggal="" data-blogger-escaped-tuntas="" data-blogger-escaped-u="" data-blogger-escaped-uang.="" data-blogger-escaped-uang="" data-blogger-escaped-ugiyono="" data-blogger-escaped-uji="" data-blogger-escaped-ukuran="" data-blogger-escaped-ulang="" data-blogger-escaped-umum="" data-blogger-escaped-undang-undang="" data-blogger-escaped-uni="" data-blogger-escaped-unstandardized="" data-blogger-escaped-unsur="" data-blogger-escaped-untuk="" data-blogger-escaped-upiah="" data-blogger-escaped-uro="" data-blogger-escaped-us="" data-blogger-escaped-usd.="" data-blogger-escaped-usd="" data-blogger-escaped-usdidr="" data-blogger-escaped-uu="" data-blogger-escaped-v="" data-blogger-escaped-valas="" data-blogger-escaped-valuta="" data-blogger-escaped-variabel-variabel="" data-blogger-escaped-variabel.="" data-blogger-escaped-variabel="" data-blogger-escaped-variable:="" data-blogger-escaped-varian="" data-blogger-escaped-versi="" data-blogger-escaped-waktu="" data-blogger-escaped-walaupun="" data-blogger-escaped-warih="" data-blogger-escaped-web="" data-blogger-escaped-website="" data-blogger-escaped-wiki="" data-blogger-escaped-wilayah="" data-blogger-escaped-windows.="" data-blogger-escaped-wujud="" data-blogger-escaped-www.bi.go.id.="" data-blogger-escaped-www.bi.go.id="" data-blogger-escaped-x:="" data-blogger-escaped-x="" data-blogger-escaped-y:="" data-blogger-escaped-y="" data-blogger-escaped-yaitu:="" data-blogger-escaped-yaitu="" data-blogger-escaped-yakni="" data-blogger-escaped-yang="" data-blogger-escaped-yen="" data-blogger-escaped-yunani="" data-blogger-escaped-z="" data-blogger-escaped-zaman="" data-blogger-escaped-zed="" id=""> 1,960) atau nilai signifikansinya kurang dari 0,05 (0,000< 0,05), dapat disimpulkan harus menolak hipotesis awal (Ho) dan menerima hipotesis alternatif (H1) dan terbukti variabel kurs USD/IDR mempunyai pengaruh yang positif terhadap variabel kurs JPY/IDR. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 56 GAMBAR 4.4 Penentuan Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 Daerah Penerimaan Ho Daerah Penolakan Ho Daerah Penolakan Ho ttabel ttabel 0,05 0,05 0 Tabel 4.3 Hasil Output SPSS Pengujian Regresi Kurs USD/IDR Dengan EUR/IDR Model Summaryb .628a .395 .394 441.4263 Model 1 R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Predictors: a. (Constant), USDIDR b. Dependent Variable: EURIDR ANOVAb 1.09E+08 1 109031320.0 559.545 .000a 1.67E+08 857 194857.218 2.76E+08 858 Regression Residual Total Model 1 Sum of Squares df Mean Square F Sig. a. Predictors: (Constant), USDIDR b. Dependent Variable: EURIDR (-1,960) (1,960) 25,231 /2:0,025 /2:0,025 Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 57 Coefficientsa 3758.314 333.142 11.281 .000 .852 .036 .628 23.655 .000 (Constant) USDIDR Model 1 B Std. Error Unstandardized Coefficients Beta Standardi zed Coefficien ts t Sig. Dependent a. Variable: EURIDR Sumber: Data Sekunder, diolah 2007 Adapun analisis dari output diatas adalah: e) Angka R square sebesar 0,394 (angka tersebut didapatkan dari pengkuadratan koefisien korelasi (r). R square dapat disebut koefisien determinasi, yang dalam hal ini berarti 39% fluktuasi kurs EUR/IDR dipengaruhi oleh kurs USD/IDR, sedangkan sisanya (100%-39%=61%) dipengaruhi oleh hal-hal yang lain. Semakin kecil angka R square maka semakin lemah hubungan kedua variabel. f) Pada tabel output berikutnya adalah ANOVA (analysis of varian) tabel ini berfungsi untuk melihat uji hipotesis yang telah dilakukan secara bersama-sama terhadap koefisien regresi atau dikenal dengan uji F. Dari uji ANOVA atau F test, didapat F hitung sebesar 559,545, dengan tingkat signifikansi 0,000. oleh karena probabilitas (0,000) jauh lebih kecil dari 5% maka model regresi dapat digunakan untuk memprediksi kurs EUR/IDR. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 58 g) Persamaan regresinya adalah: Y= 3758,314+0,852X Dimana: Y: Kurs EUR/IDR X: Kurs USD/IDR Dari persamaan tersebut dapat diinterpretasikan bahwa setiap peningkatan kurs USD/IDR sebesar 100 poin maka akan mengakibatkan naiknya kurs EUR/IDR sebesar 85 poin. Hal tersebut akan diperkuat dengan pengujian hipotesis. h) Karena yang digunakan adalah regresi sederhana (hanya ada dua variabel) maka untuk pengujian hipotesis menggunakan uji t. Hipotesis yang dirumuskan adalah sebagai berikut: H0 = 0 Diduga fluktuasi kurs USD/IDR tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap dengan fluktuasi kurs JPY/IDR. H0 0 Diduga fluktuasi kurs USD/IDR berpengaruh signifikan terhadap fluktuasi kurs JPY/IDR. Kriteria pengujian: = 0,05 (5%) Uji 2 sisi (/2 = 0,025) Derajat kebebasan (dk) = n – k = 859 – 2 = 857 Diperoleh nilai t tabel = 1,960 Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 59 H0 diterima jika t hitung < t tabel atau nilai signifikansi X 0.05. H0 ditolak jika t hitung X t tabel atau nilai signifikansi Y 0.05. Dari hasil analisis regresi linier berganda diperoleh t hitung sebesar 23,655 dan diperoleh t tabel sebesar 1,960. Dikarenakan t hitung lebih besar dari t tabel (2,804 > 1,960) atau nilai signifikansinya kurang dari 0,05 (0,000< 0,05), dapat disimpulkan harus menolak hipotesis awal (Ho) dan menerima hipotesis alternatif (H1) dan terbukti variabel kurs USD/IDR mempunyai pengaruh yang positif terhadap variabel kurs EUR/IDR. GAMBAR 4.5 Penentuan Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 Daerah Penerimaan Ho Daerah Penolakan Ho Daerah Penolakan Ho ttabel ttabel 0,05 0,05 0 (-1,960) (1,960) 23,655 /2:0,025 /2:0,025 Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 60 2) Teknik Peramalan ARIMA (Autoregressive Integrated Moving Average). Model ARIMA di populerkan oleh Box dan Jenkins pada tahun 1969 yang digunakan untuk memprediksi data runut waktu dalam situasi dimana perilaku dari data sangat kompleks dan sulit dianalisis (Santosa dan Ashari, 2005:221). Tahap pertama analisis dengan teknik ARIMA dengan identifikasi model, menurut Nachrowi dan Usman (2004:246) pada tahap ini trend dihilangkan dari seri (mengambil pembedaan pertama atau kedua), agar didapat data yang stationer (data stationer adalah data yang nilai-nilai otokorelasi akan turun secara dratis sampai nol setelah time lag dua atau tiga kali). Setelah dilakukan pembedaan dengan uji autocorrelations dari 1 sampai 16 kali dengan menggunakan program SPSS ternyata data kurs USD/IDR, JPY/IDR dan EUR/IDR tidak bisa stationer dengan demikian data tersebut tidak bisa diprediksi dengan teknik ARIMA. Berikut penjelasan dari output pembedaan ke 16 dari program SPSS: Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 61 Tabel 4.4 Hasil Output SPSS Pembedaan Ke 16 Pengujian Autocorrelations Kurs USD/IDR Autocorrelations Series: USDIDR Lag Autocorrelatio n Std.Error(a) Box-Ljung Statistic Value df Sig.(b) 1 .983 .034 833.570 1 .000 2 .976 .034 1655.625 2 .000 3 .967 .034 2463.499 3 .000 4 .957 .034 3256.486 4 .000 5 .948 .034 4033.993 5 .000 6 .937 .034 4795.774 6 .000 7 .927 .034 5542.131 7 .000 8 .917 .034 6272.334 8 .000 9 .906 .034 6986.282 9 .000 10 .895 .034 7683.795 10 .000 11 .884 .034 8365.953 11 .000 12 .874 .034 9033.517 12 .000 13 .866 .034 9689.462 13 .000 14 .858 .034 10333.194 14 .000 15 .848 .034 10963.637 15 .000 16 .838 .034 11580.308 16 .000 Sumber: Data Sekunder, diolah 2007 Kesimpulan yang dapat diambil dari hasil output SPSS pengujian autocorrelations kurs USD/IDR merupakan data yang tidak stationer karena semua nilai autocorrelations mempunyai Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 62 perbedaan yang signifikan dengan nol, hal ini juga di tandai dengan banyaknya nilai autocorrelations yang melampui batas standart error. Tidak stationernya data kurs USD/IDR juga terjado pada kurs EUR/IDR dan JPY/IDR yang terjadi dari pembedaan pertama hingga ke 16 (lihat hasil output tersebut di lampiran 3). B. Pembahasan Hasil Penelitian 1. Reaksi kurs JPY/IDR atas fluktuasi kurs USD/IDR Angka koefisien determinasi sebesar 0,426 yang dalam hal ini berarti 43% fluktuasi kurs JPY/IDR dipengaruhi oleh kurs USD/IDR, sedangkan sisanya (100%-43%=57%) dipengaruhi oleh hal-hal yang lain. Bisa juga dikatakan reaksi kurs JPY/IDR atas fluktuasi kurs USD/IDR sedikit lemah karena Cuma 43%. Dari pengujian hipotesis juga terbukti variabel kurs USD/IDR mempunyai pengaruh yang positif terhadap variabel kurs JPY/IDR. Dengan demikian apabila terjadi kenaikan (apresiasi) kurs USD/IDR maka akan diikuti oleh kurs JPY/IDR. Setiap kenaikan (apresiasi) kurs USD/IDR sebesar 100 poin maka kurs JPY/IDR akan mengikutinya sebesar 81 poin. Adanya keterkaitan tersebut tidaklah aneh mengingat ada banyak sekali faktor yang mempengaruhi fluktuasi suatu mata uang baik dari dalam negeri sendiri atau dari luar. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 63 2. Reaksi kurs EUR/IDR atas fluktuasi kurs USD/IDR Dari analisis antara kurs USD/IDR dengan kurs EUR/IDR diatas diperoleh angka koefisien determinasi sebesar 0,394 dalam hal ini berarti 39% fluktuasi kurs EUR/IDR dipengaruhi oleh kurs USD/IDR, sedangkan sisanya (100%-39%=61%) dipengaruhi oleh hal-hal yang lain. Bisa juga dikatakan reaksi kurs EUR/IDR atas fluktuasi kurs USD/IDR lemah karena Cuma 39%. Dari pengujian hipotesis juga terbukti variabel kurs USD/IDR mempunyai pengaruh yang positif terhadap variabel kurs EUR/IDR. Dengan demikian apabila terjadi kenaikan (apresiasi) kurs USD/IDR maka akan diikuti oleh kurs EUR/IDR. Setiap kenaikan (apresiasi) kurs USD/IDR sebesar 100 poin maka kurs JPY/IDR akan mengikutinya sebesar 85 poin. Angka 43% dan 85 poin bukanlah angka yang pasti hanya perkiraan disekitar nilai tersebut saja sebab dalam menganilis suatu valas diperlukan berbagai metode, baik metode fundamental atau teknikal. 3. Reaksi kurs tertinggi dan terendah atas fluktuasi kurs USD/IDR Berdasarkan hasil analisis regresi didapatkan koefisien determinasi, pada kurs JPY/IDR 43% dan kurs EUR/IDR 39%. Dari persamaan regresi didapatkan nilai USD/IDR pada kurs JPY/IDR 0,813 dan pada kurs EUR/IDR 0,852. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 64 Dari analisis tersebut dapat disimpulkan berdasarkan faktorfaktor yang mempengaruhi maka pengaruh fluktuasi USD/IDR yang besar terjadi pada kurs JPY/IDR yakni sebesar 43%. Hal tersebut bisa terjadi karena Yen (JPY) hanyalah didukung oleh Jepang, hal ini berbeda dengan Euro (EUR) yang didukung oleh banyak negara sehingga memiliki kekuatan yang besar dan tidak terlalu terpengaruh oleh Dollar Amerika Serikat (USD). Berdasarkan besarnya nilai yang ditimbulkan dari pengaruh fluktuasi kurs USD/IDR maka nilai yang besar terjadi pada kurs EUR/IDR yakni sebesar 0,852. Besarnya nilai tersebut mengingat mata uang EURO (EUR) merupakan mata uang yang banyak dipakai di dunia setelah Dollar Amerika Serikat (USD). 4. Prediksi fluktuasi kurs USD/IDR. Untuk melakukan prediksi kurs USD/IDR dengan metode ARIMA tidak bisa dilakukan karena data kurs USD/IDR hingga pembedaan ke 16 tidak bisa distationerkan. Penggunaan persamaan regresi untuk melakukan prediksi atau peramalan mensyaratkan telah adanya nilai dari variabel bebas (Nachrowi dan Usman, 2004:271). Variabel bebas dalam penelitian ini adalah kurs USD/IDR. Tetapi karena yang dicari adalah variabel bebas maka yang diketahui adalah variabel terikatnya, misalnya bila beberapa waktu kedepan kurs EUR/IDR sebesar Rp 12.300 maka kurs USD/IDR diprediksi berikut: Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 65 Persamaan Regresi: Y= 3758,314+0,852X Dimana: Y: Kurs EUR/IDR X: Kurs USD/IDR 12.300=3758,314+0,852X 11.255 - 3758,314 : 0,852 7.497,586 : 0,852 8.799,98 Dari penghitungan jika diprediksi kurs kurs EUR/IDR sebesar Rp 12.300 maka kurs USD/IDR diprediksi sebesar Rp 8.799,98. 5. Prediksi fluktuasi kurs JPY/IDR. Untuk melakukan prediksi kurs JPY/IDR dengan metode ARIMA tidak bisa dilakukan karena data kurs JPY/IDR hingga pembedaan ke 16 tidak bisa distationerkan. Penggunaan persamaan regresi untuk melakukan prediksi atau peramalan pada kurs JPY/IDR caranya sama dengan yang diatas. Karena Variabel bebas dalam penelitian ini adalah kurs USD/IDR yang sudah diketahui sebelumnya, maka yang dicari variabel terikatnya yaitu kurs JPY/IDR. Misalnya bila beberapa waktu kedepan kurs USD/IDR sebesar Rp 8.800 maka kurs JPY/IDR diprediksi sebagai berikut: Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 66 Persamaan Regresi: Y= 702,432+0,813X Dimana: Y: Kurs JPY/IDR X: Kurs USD/IDR JPY/IDR= 702,432+0,813(8.800) JPY/IDR= 702,432+7.154,5 7.856,83 Dari penghitungan jika diprediksi kurs kurs USD/IDR sebesar Rp 8.800 maka kurs JPY/IDR diprediksi sebesar Rp 7.856,83. 6. Prediksi fluktuasi kurs EUR/IDR. Untuk melakukan prediksi kurs EUR/IDR dengan metode ARIMA tidak bisa dilakukan karena data kurs EUR/IDR hingga pembedaan ke 16 tidak bisa distationerkan. Penggunaan persamaan regresi untuk melakukan prediksi atau peramalan pada kurs EUR/IDR, caranya memprediksi masih sama dengan yang diatas. Karena Variabel bebas dalam penelitian ini adalah kurs USD/IDR yang sudah diketahui sebelumnya, maka yang dicari variabel terikatnya yaitu kurs EUR/IDR. Misalnya bila beberapa waktu kedepan kurs USD/IDR sebesar Rp 8.800 maka kurs JPY/IDR diprediksi sebagai berikut: Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 67 Persamaan Regresi: Y= 3758,314+0,852X Dimana: Y: Kurs EUR/IDR X: Kurs USD/IDR EUR/IDR=3758,314+0,852 (8.800) EUR/IDR=3758,314+7497,6 11.255,91 Dari penghitungan jika diprediksi kurs kurs USD/IDR sebesar Rp 8.800 maka kurs EUR/IDR diprediksi sebesar Rp 11.255,91. C. Pembahasan Hasil Penelitian Dalam Perspektif Islam. Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan dalam menganalisis fluktuasi kur valuta asing haruslah berdasarkan teknik-teknik tertentu untuk meminimalisir resiko yang bisa ditimbulkan. Penggunaan teknik korelasi dan regresi untuk memprediksi fluktuasi kurs USD/IDR, JPY/IDR dan EUR/IDR bisa dijadikan salah satu alat untuk membantu dalam pengambilan keputusan investasi atau keperluan yang lain. Penggunaan alat analisis tersebut mutlak dilakukan karena berdasarkan fatwa Dewan Syariah Nasional (DSN) yang memutuskan bahwa transaksi jual beli mata uang pada prinsipnya boleh dengan salah satu ketentuannya adalah tidak untuk spekulasi (untung-untungan). Untuk menghindari motif untung-untungan itulah maka diperlukan alat analisis yang salah satunya dengan teknik korelasi dan regresi. Reaksi Kurs JPY/IDR Dan EUR/IDR Atas Fluktuasi Kurs USD/IDR Serta Prediksinya Di Indonesia. Oleh: Warih Suwargono (03220122) 68 KUNTA, 
widget by : http://www.rajakelambu.com
Previous
Next Post »
0 Komentar